2020-10-23 16:19
债券的内在价值计算公式,市场无风险利率r在分母,所以当市场无风险利率上升时,债券内在价值是下跌的,债券基金自然会亏。市场无风险收益率一般指国债到期收益率。
(1)市场利率走高,例如之前买的100块钱三年期债券A,(票面)利率是5%每年;由于市场利率走高,现在新发行的100块钱三年期债券B,(票面)利率是6%每年。 当然债券都有市场价格,如果现在债券B市场价格是100,债券A的价格一定是低于100块钱,例如95块钱! 问题来了,债券基金持有的债券按市场价格估值,例如债券A的成本价是100,但是市场价格是95,按市场价格估值的话债券A就跌了5%!!! 当然投资者如果持有到期还会拿的100块钱的本金与利息,但是在未到期的时候,债券价格是波动的。
(2)债券违约风险,例如某公司发行100块钱三年期的债券A,(票面)利率是7%每年(利率高的债通常是信用低的债券),大家都知道海航债、北大方正债券啥的,公司出现财务危机,或者濒临破产,就有很大概率无法还钱,这些都会反映在债券价格上,例如100块钱的债券,交易价格可能跌到50块钱,就是亏损了50%,例如,前几天恒大集团传闻,导致恒大债券大跌,持有恒大债券的基金净值也波动了不少。
(3)就是利率走高且企业存在违约风险,但是必须说明利率走高是一个过程,企业的违约也是一个过程。
欢迎大家补充!! @蛋卷基金
债券的内在价值计算公式,市场无风险利率r在分母,所以当市场无风险利率上升时,债券内在价值是下跌的,债券基金自然会亏。市场无风险收益率一般指国债到期收益率。
按照您(1)里的解答,是不是只要持有到期就没有风险?中途提前赎回才有损失本金/利息的风险?