谈到五粮液，我们试图现在就把它未来的息票打印出来，大部分人对于企业的估值模型就是按线性增长去推测，这往往会犯很大的逻辑性错误，企业的经营不可能会像直线一直往上运行，这样思考的结果就是，经常求出来的估值错的离谱，尤其是行业已经处在周期右侧位置更是如此。 我之前一直谈过，投资...