$五谷磨房(01837)$是中国第二大天然健康食品公司，市场份额为1.7%。五谷磨房11月29日至12月4日招股，公司发行4.21亿股，其中90%为国际发售，10%为公开发售。每股发行价1.62港元-2.10港元，每手2000股，预期12月12日上市。
即将在港交所上市的五谷磨房，不仅有着好看的财务状况，而且在商业模式及产品延伸方面都是行业表率。
1.营收及盈利实现三连增。
公司收入由2015年的人民币9.37亿元增至2016年的12.05亿元，并于2017年进一步增长至15.76亿元，复合年增长率为29.7%。经调整净利由2015年的人民币8517万元增至2016年的1.15亿元，并于2017年进一步增长至1.88亿元，复合年增长率为48.7%。
2.发展商业新模式，“科技+”经营逻辑精准营销。
从上游供应链的原材料供给和合作方式、下游渠道的合作模式以及线上线下的销售模式，五谷磨房形成了自身商业发展的新模式。
从上游供应链来看，五谷磨房的原材料来自世界各地，拥有多个主要原材料供应商，其与长期供应商的合作关系平均长达6年。与和以赊销为主的传统的产品供应链不同，五谷磨房选择了和经销商合作的方式，给经销商提供充足的资金来源保证库存。
从下游渠道来看，五谷磨房与超市签订为期一年的协议，每年续订一次，采用商超联营的模式，在各大超市建立合作关系，开设专柜。此模式的好处在于其租金成本远低于独立商铺，较小的业绩压力和风险成本。
从销售渠道来看，截至2018年6月30日，公司的分销平台包括线下网络，在464个城市的超市中开设的3916个直营专柜;及线上渠道。其中，线上渠道依靠京东、天猫等主要电商平台以及微信会员体系。线上渠道的占比也在不断增加。
通过“电商+微信”渠道，五谷磨房充分发挥其“科技+”的属性，进行差异化的线上渠道销售布局。基于大数据和自身社交网络，五谷磨房对于不同需求的消费者划分特定人群，匹配精准的产品推荐，达到有效的客户需求分析和差异化销售。这一点是五谷磨房优于行业的一面。
3.会员管理延伸产品布局
通过浏览五谷磨房的官网可以发现，公司有一整套完整的会员管理体系以及相应的延伸产品。除了提供磨制养生食品粉之外，五谷磨房还为会员提供了谷物面膜、蜂蜜和玫瑰黑糖姜茶，拓展了其现有的产品品类，其会员等级也是对客户粘性的反复加强。在天猫的五谷磨房官方旗舰店粉丝数也已经积累至141万人。可以看出，大众消费者对于五谷磨房的产品和品牌的认可度都很高。在为会员提供更多优质服务和权益的同时，也可以看到五谷磨房在未来的成长性。
综上所述，五谷磨房将成为近期港股回暖背景下的一只优质标的，也将为食品健康行业带来更多的发展机遇。