鲍威尔主席新闻发布会开幕词
2023 年 6 月 14 日
鲍威尔主席
下午好。我和我的同事们仍然专注于我们的双重任务，即为美国人民促进最大就业和稳定价格。我们理解高通胀造成的困难，我们仍然坚定地致力于将通胀率回落到我们2%的目标。物价稳定是美联储的责任。没有价格稳定，经济就不会为任何人服务。特别是，如果没有价格稳定，我们将无法实现惠及所有人的持续强劲的劳动力市场状况。
自去年初以来，FOMC已大幅收紧货币政策立场。我们已将政策利率上调5个百分点，并继续快速减持证券。我们已经涵盖了很多领域，我们的紧缩政策的全部影响尚未显现。鉴于我们在紧缩政策方面取得的进展、货币政策影响经济的不确定滞后性以及信贷紧缩带来的潜在不利因素，今天我们决定维持政策利率不变，并继续减持证券。展望未来，几乎所有委员会成员都认为，今年进一步加息可能是合适的，以便随着时间的推移将通胀率降至2%。在简要回顾经济发展后，我将更多地谈论货币政策。
去年美国经济显着放缓，最近的指标表明经济活动继续以温和的速度扩张。尽管今年消费者支出增长有所加快，但房地产行业的活动依然疲软，这主要反映了较高的抵押贷款利率。利率上升和产出增长放缓似乎也对企业固定投资构成压力。委员会参与者普遍预计低迷的增长将继续下去。在我们的经济预测摘要中，预测中值显示今年实际GDP增长率为1.0%，明年为1.1%，远低于长期正常增长率的中值估计。
劳动力市场仍然非常紧张。在过去三个月中，就业岗位平均每月增加 28.3 万个。5 月份失业率上升，但仍处于低位，为 3.7%。有迹象表明，劳动力市场的供需正在趋于平衡。近几个月劳动力参与率有所上升，尤其是 25 至 54 岁的人。名义工资增长已显示出放缓迹象，今年迄今职位空缺有所减少。虽然工作与工人的差距已经缩小，但劳动力需求仍然大大超过可用工人的供应。FOMC 参与者预计，随着时间的推移，劳动力市场的供需状况将更加平衡，从而缓解通胀上行压力。SEP 中的失业率预测中值在今年年底升至 4.1%，在明年年底升至 4.5%。
通货膨胀率仍远高于我们 2% 的长期目标。在截至 4 月的 12 个月里，个人消费支出总价格上涨了 4.4%；剔除波动较大的食品和能源类别，核心 PCE 价格上涨 4.7%。5 月份，消费者价格指数 12 个月的变化为 4.0%，核心 CPI 的变化为 5.3%。自去年年中以来，通胀有所缓和。尽管如此，通胀压力继续居高不下，而将通胀率回落至 2% 的过程还有很长的路要走。SEP 对总体 PCE 通胀的中值预测为今年 3.2%，明年 2.5%，2025 年 2.1%。核心 PCE 通胀（不包括波动较大的食品和能源价格）预计将高于总体通胀，而 今年的预测中值已上调至 3.9%。尽管通货膨胀率上升，但长期通货膨胀预期似乎仍保持良好状态，这反映在对家庭、企业和预测人员的广泛调查以及金融市场的措施中。
美联储的货币政策行动以我们为美国人民促进最大就业和稳定价格的使命为指导。我和我的同事们敏锐地意识到，高通胀会带来困难，因为它会削弱购买力，尤其是对于那些最无力支付食品、住房和交通等必需品成本较高的人来说。我们高度关注高通胀给我们的任务双方带来的风险，我们坚定地致力于将通胀率恢复到我们 2% 的目标。
正如我之前提到的，自去年初以来，我们已将政策利率上调了 5 个百分点。我们已经看到我们的政策收紧对经济中对利率最敏感的部门需求的影响，尤其是住房和投资。然而，要实现货币紧缩的全部效果需要时间，尤其是对通货膨胀的影响。
经济正面临家庭和企业信贷条件收紧的不利因素，这可能会对经济活动、招聘和通胀造成压力。这些影响的程度仍然不确定。
鉴于我们在紧缩政策方面取得的进展、货币政策影响经济的不确定滞后性以及信贷紧缩的潜在不利因素，委员会在今天的会议上决定将联邦基金利率的目标区间维持在 5 至 5 - 1/4%，并继续大幅减少我们持有的证券。
正如我之前指出的那样，几乎所有委员会参与者都预计在年底前进一步加息是合适的。但在这次会议上，考虑到我们已经取得了多远和多快的进展，我们认为保持目标区间稳定以允许委员会评估更多信息及其对货币政策的影响是谨慎的。在确定随着时间的推移使通货膨胀率恢复到 2% 可能适当的额外政策紧缩程度时，委员会将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性，以及经济和金融 事态发展。
在我们的 SEP 中，参与者根据每个参与者判断未来最有可能发生的情况，写下他们对联邦基金利率适当路径的个人评估。如果经济按预期发展，参与者预计联邦基金利率的适当水平将在今年年底为 5.6%，到 2024 年底为 4.6%，到 2025 年底为 3.4%。到今年年底，预测中值比我们 3 月份的预测高 0/2 个百分点。一如既往，我赶紧补充说，这些预测不是委员会的决定或计划；如果经济没有按预期发展，政策路径将适当调整以促进我们的最大就业和价格稳定目标。我们将继续根据所有传入数据及其对经济活动和通胀前景以及风险平衡的影响，逐次会议做出决定。
我们仍然致力于将通货膨胀率回落到我们 2% 的目标，并保持长期通货膨胀预期的良好锚定。降低通货膨胀可能需要一段时间的低于趋势的增长和劳动力市场状况的软化。恢复价格稳定对于为长期实现就业最大化和价格稳定奠定基础至关重要。
总而言之，我们了解我们的行为会影响全国的社区、家庭和企业。我们在美联储所做的一切都是为了我们的公共使命。我们将尽一切努力实现我们的最大就业和价格稳定目标。谢谢。我期待着你的问题。
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