基金投资者构建基金组合的目的主要有分散投资、降低组合波动、适应市场风格切换等。许多基金投资新人在开始基金投资之前就知道分散投资的好处，但在实践中基金投资者往往因为不懂指数的成分股组成、不看主动型基金的十大重仓股而造成重复投资，构建无效组合的现象。
蓝筹指数一把抓不如看估值
基金的分类有很多种，按照市场风格可以分为价值、平衡、成长三类。例如，在指数基金中价值类的指数有上证50、上证180、基本面50、中证100、中证红利、恒生国企、沪深300等，因为这类指数的成分股多为成熟的大企业，行业主要集中于金融、地产、基建、交通运输等，想要投资价值风格的指数主要看指数的估值，而非一股脑买入所有的上述指数，因为上述指数在权重股构成上具有很强的相关性，一股脑全买不能构成有效的分散投资。从最近一年的指数表现看，最低估的恒生国企、红利指数、基本面50指数表现最好，这一点要感谢@银行螺丝钉 每日的辛勤付出！
从权重股的占比看，蓝筹指数的相关性很大
从各大蓝筹指数的表现上看，最低估的恒生国企、基本面50、红利指数表现最好，相对高估的沪深300指数表现最差。下图为@银行螺丝钉 在16年2月24日发布的指数估值图（没有提前联系钉大，若侵权必定删除并公开致歉）
同一基金公司/经理名下多双胞胎基金
如果说在指数基金投资里重复投资比较容易注意到，那么在主动型基金投资里，重复投资往往容易被忽视。当前很多基金经理名下的基金其实都是互为双胞胎基金，很多基金投资新人偏爱一个基金公司或一个基金经理，殊不知这样很容易造成重复投资，构建无效的基金投资组合。所谓双胞胎基金指的就是某两只或几只基金的十大重仓股及其权重十分相似，长期走势也极其相似的基金。
双胞胎基金一般出现在同一基金经理或同一基金公司中，主要的原因还是在于公募基金的决策机制。公募基金一般由投资决策委员会集体选股，各位基金经理从公司的股票池当中再选股票构建投资组合，在公募基金中一拖多的现象十分普遍，人的精力和能力圈终归有限，在这种情况下不难理解为什么同一基金经理名下常有重仓股十分相似的双胞胎基金；同一基金公司不同基金经理的选股组合也有一定比例的重复。
下面列举一些较为知名的互为双胞胎基金，读者朋友可以注意也可以在评论区进行补充：
1.兴全轻资产与兴全合润分级（谢治宇）、国泰估值与国泰中小盘（杨飞）
2.汇丰晋信大盘与汇丰晋信双核策略（丘栋荣）、中欧价值发现与中欧潜力价值（曹名长）
3.中邮战略新兴、中邮核心竞争力、中邮信息产业（任泽松）
4.同一基金公司不同基金经理重仓股相似（以兴全基金的谢治宇、吴圣涛为例）
双胞胎基金的选择与投资优化
为了避免双胞胎基金造成重复投资的现象，我们最好对基金公司和基金经理有一定的了解，在构建投资组合时避免因为偏爱而集中选择某一基金公司或某一基金经理名下的基金。对于看好的双胞胎基金，可以从基金规模、基金业绩、基金类别上择优选择其一。
尽管是持股十分类似双胞胎基金，但由于各基金的规模不同，作为规模稍小的后发基金可能比规模大的先发基金存在一定的优势；由于基金的类别不同，互为双胞胎基金的灵活配置型基金可能比股票型/混合型基金在牛熊的穿越中有着更好的表现——从理论上讲，灵活配置型基金不必囿于约定的权益类仓位而在牛市高位盲目加仓，但因为这类基金出现的时间晚，上述假设是否成立仍需要时间和市场的检验。
从上图可以看出，规模较小的中欧潜力价值、汇丰晋信大盘、兴全商业模式的近一年业绩都略胜规模稍大的双胞胎基金一筹（基金规模以2016年四季报为准）
最后，在两个双胞胎基金中如果有LOF基金，在业绩差不多且LOF基金流动性尚可且有折价的情况下，可以考虑首选LOF基金，用股票账户去买卖而非选择场外的申购与赎回。毕竟万3、万2.5的佣金比0.15%的申购费划得来，能吃一点折价也是一点小优势。
笔者观点浅陋、行文粗鄙，文中若有不当之处还望各位高朋、前辈斧正、批评；基金历史业绩不代表预期回报，以上基金仅供讨论不作为基金优劣的依据。
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