//@traderzj:首先医保压价肯定是长期行为，所以大逻辑确实有变化，不能用原来那样太高的估值。但是医药公司也绝对不会成为简单的化工厂，毕竟技术含量依然在那儿，哪怕仿制药做到药效一致性也是需要能力的。另外就是市场目前的理解是医保垄断，但实际上今后还会有渠道分流，一个是商保，另一个是医保限额医院管开不管药，患者去药店自购比例的增加。最后，再加上老龄化带来的总量的增加这个高确定性。就当前而言，其投资价值总结一下：1医保压价逻辑短期已经体现充分，长期估值中枢的形成也必然需要上下波动多次才能最终确立，2商保药店以及总量做大的逻辑提供边际改善确定性很高，3公募等机构配置比例超低，4相同确定性的新能源光伏能估值过高，而其它还有长期确定性的行业并不多，5跟芯片行业逻辑一样的创新药能力提升是必然的哪怕缓慢。所以，一句让利就否定医药行业的价值过于简单粗暴了。