高盛：重申对新奥能源(2688.HK)和中燃气(0384.HK)的“买入”评级2小时前
高盛重申对新奥能源(2688.HK)和中燃气(0384.HK)的“买入”评级。
高盛发表报告，对投资者关注的问题表述了看法，包括天然气成本上升对分销商利润率的影响，以及中国房地产开发商去杠杆化压力带来潜在风险等。

高盛指，75%至90%的分销商通常从国有企业购买大部分的天然气，并从现货液化天然气市场购买5%至15%的天然气。鉴于国有企业的天然气销售价格波动越来越大，以及进入冬季的现货液化天然气价格居高不下，如果部分上游成本增长不能完全转嫁，预计分销商下半年的美元利润率将较上半年下降4%。

高盛又指，虽然天然气分销商的新连接量部分是由旧公寓的连接驱动，但总连接的增长仍与新公寓竣工比例有关系。该行房地产团队将2021年的新房开工率预测由-1%下调至-7%，并将2022年预测下调至-15%，预计房地产开发商的信贷紧缩将在未来几年内持续。虽然房屋竣工可能在短期内保持强劲，以反映过去2至3年的房屋预售情况，但2021年至2022年新开工的预期疲软将可能转化为2023至2024年的房屋竣工疲软，因此将分销商2023至2024年的连接量数目预测减少5%至10%，以反映住房竣工的潜在疲软。
个股方面，高盛重申对新奥能源(2688.HK)和中燃气(0384.HK)的“买入”评级，目标价分别由170港元及30港元下调至163港元及29港元。润燃(1193.HK)则维持“卖出”评级，目标价由48港元下调至46港元，因盈利增长比同行慢，且市盈率接近行业历史平均水平，反映风险回报不如同行，同时较易受到边际利润率和天然气销售量波动的影响，因为天然气销售的利润份额较高。（格隆汇）$中国燃气(00384)$

$中国燃气(00384)$
河北省79家气代煤公司全部签订保供协议，华北气代煤迎来历史性转折
……
协议中确认了2023年采暖季预测倒挂的全部金额补贴，以及2022年采暖季剩余倒挂补贴，2017-2021年顺价滞后损失金，工程安装及设备补贴款三项内容也将全部如数返还给中燃公司。
……

$中国燃气(00384)$
“2024，我们相信山河无恙、人间回暖，让我们带着希望，手挽着手，相约春天，继续在热气腾腾的烟火人间创造幸福美好生活，为每一个值得纪念的日子，奋力前行。
祝愿大家：新年快乐，身体健康，万事如意，阖家幸福！
中国燃气董事会主席、总裁 刘明辉”
（网页链接）

董事會會議通告
中 國 燃 氣 控 股 有 限 公 司 *(「 本 公 司 」)董 事 會(「 董 事 會 」)謹 此 公 告 ， 董 事 會 會 議 將 於 二 零 二 四 年 六 月 二 十 四 日( 星 期 一 )舉 行 ， 藉 以( 其 中 包 括 )批 准 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至 二 零 二 四 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 業 績 及 其 公 告 ， 並 考 慮 派 發 末 期 股 息( 如 有 )。
香 港，二 零 二 四 年 六 月 十 一 日
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高盛：重申对新奥能源(2688.HK)和中燃气(0384.HK)的“买入”评级2小时前
高盛重申对新奥能源(2688.HK)和中燃气(0384.HK)的“买入”评级。
高盛发表报告，对投资者关注的问题表述了看法，包括天然气成本上升对分销商利润率的影响，以及中国房地产开发商去杠杆化压力带来潜在风险等。

高盛指，75%至90%的分销商通常从国有企业购买大部分的天然气，并从现货液化天然气市场购买5%至15%的天然气。鉴于国有企业的天然气销售价格波动越来越大，以及进入冬季的现货液化天然气价格居高不下，如果部分上游成本增长不能完全转嫁，预计分销商下半年的美元利润率将较上半年下降4%。

高盛又指，虽然天然气分销商的新连接量部分是由旧公寓的连接驱动，但总连接的增长仍与新公寓竣工比例有关系。该行房地产团队将2021年的新房开工率预测由-1%下调至-7%，并将2022年预测下调至-15%，预计房地产开发商的信贷紧缩将在未来几年内持续。虽然房屋竣工可能在短期内保持强劲，以反映过去2至3年的房屋预售情况，但2021年至2022年新开工的预期疲软将可能转化为2023至2024年的房屋竣工疲软，因此将分销商2023至2024年的连接量数目预测减少5%至10%，以反映住房竣工的潜在疲软。
个股方面，高盛重申对新奥能源(2688.HK)和中燃气(0384.HK)的“买入”评级，目标价分别由170港元及30港元下调至163港元及29港元。润燃(1193.HK)则维持“卖出”评级，目标价由48港元下调至46港元，因盈利增长比同行慢，且市盈率接近行业历史平均水平，反映风险回报不如同行，同时较易受到边际利润率和天然气销售量波动的影响，因为天然气销售的利润份额较高。（格隆汇）$中国燃气(00384)$

$中国燃气(00384)$
河北省79家气代煤公司全部签订保供协议，华北气代煤迎来历史性转折
……
协议中确认了2023年采暖季预测倒挂的全部金额补贴，以及2022年采暖季剩余倒挂补贴，2017-2021年顺价滞后损失金，工程安装及设备补贴款三项内容也将全部如数返还给中燃公司。
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$中国燃气(00384)$
“2024，我们相信山河无恙、人间回暖，让我们带着希望，手挽着手，相约春天，继续在热气腾腾的烟火人间创造幸福美好生活，为每一个值得纪念的日子，奋力前行。
祝愿大家：新年快乐，身体健康，万事如意，阖家幸福！
中国燃气董事会主席、总裁 刘明辉”
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公告及通告 - [附屬公司的業績]
网页链接{截至二零二三年十二月三十一日止年度及截至二零二四年三月三十一日止三個月之中燃投資有限公司的財務資料 }
$中国燃气(00384)$

$中国燃气(00384)$ 21/22财年以来的33个月，14个月涨、19个月跌。接下来的3个月都能涨吗？看好，也看好接下来的24/25财年。
中期股息0.15元，将于下周四（1月4日）除息，年二十三（2月2日）到账。

刘总连续两天增持$中国燃气(00384)$

按惯例，$中国燃气(00384)$ 董事會會議將於月底舉行，藉以(其中包括)批准本公司及其附屬公司截至 二零二四年三月三十一日止年度業績及其發佈，並考慮建議派發末期股息(如有)。今晚发“董事會會議通告”？

$中国燃气(00384)$ （5月20日）南向（港股通）持股数量7.002亿股，占发行量12.88%，新高。

或是受最大股东$北京控股(00392)$ 业绩及派息不及预期影响，$中国燃气(00384)$ 下跌，趁机加仓了。

2023—2024年的供暖季，没见有因气价倒挂限购现象，城燃经营及利润合理恢复中。 $中国燃气(00384)$ 23/24财年本月结束，估计业绩恢复可以。