#财商加油站# 2023/05/12 风向标

整体来看，昨日市场分化明显，成交量大幅萎缩，多空均偏向谨慎。鉴于宏观数据的不佳，以及考虑到即将公布的4月其余宏观数据恐怕也会低于预期，我们对市场的判断仍偏向谨慎。

具体数据方面，昨天国家统计局和央行分别公布了4月份的通胀数据和金融数据，均指向当前实体经济需求再现疲软。通胀数据方面，4月CPI同比0.1%，大幅低于前值的0.7%，接近于零增长。4月PPI同比-3.6%，PPI之前两个月一直是环比零增长，4月环比-0.5%，表现相对更弱。PPI走低可能意味着有效需求不足，企业盈利依旧承压。

金融数据方面，总量上，4月社融新增1.22万亿元，人民币贷款增加7188亿元，两者均大幅低于市场预期。明显放缓的原因可能在于一是储备项目被提前消耗了，二是经济景气度有所回落导致融资需求减弱。结构上，居民中长期贷款再现负增长，4月减少1156亿元。这和4月地产销量环比大幅走弱有关。背后反映出居民仍在降杠杆。好的一面是，企业中长期贷款保持增长，4月增量为6669亿元，同比多增4017亿元。

4月偏弱的金融数据和偏低的PPI数据同期发布，它们均是同期增长的映射，正常逻辑之下市场会下修对当期经济数据的预期；关于下一阶段的名义增长，在判断上也会偏谨慎。再加上昨天公布的4月挖机国内销售同比下降40.7%，表明地产、基建的低迷。这也是我们对于股市持续保持谨慎的原因。#财经知识分享官#财经知识分享官#