这个要反过来看摩根大通和美国银行目前不到30%的分红比例，股息率只有2.5%左右，却给了11～13倍的PE。
中国的银行5%～6%的股息率是美国银行的两倍多，但却只给了5～6倍PE，估值却只有它们的一半。
如果想提振中国资本市场，制造财富效应，溢出到消费，促进社会经济发展。
去拉那些高估的不能创造底层利润的公司，只能面临山有多高，谷有多深的噩梦，造成金融风险，危害金融系统稳定。
但在目前中国银行业规模和营收增长缓慢，资本充足率不起约束的情况下，只要把银行分红比例稍微提高一下，形成一种趋势预期，银行的估值修复一下就会被引爆，管理层期盼的提振资本市场，创造财富效应，溢出拉动消费的目标就会实现。
目前国家经济增长目标的压力是很大的。
加大分红一方面可以改善中国银行业在经济中占比较高，优化经济结构，提升金融资本效率；另一方面可以增加政府收入，提升逆周期调节，扩张财政政策的能力。
这才是真正的中特估和改革牛。
中国神华已经是一个成功的可复制的试点案例。
$招商银行(SH600036)$ $农业银行(SH601288)$ $成都银行(SH601838)$ @今日话题