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26以下才会考虑建仓
有26都不错了
多少价格入合适呢，27可以不
我试着回答一下你的问题。
1、我们能看到的Roe是过去的数据，2023年伊利的Roe为20.2%。
如果伊利在未来能持续保持相同的Roe，市盈率不变的情况下，收益和分红率、市净率相关。
收益为p，市净率为pb，分红率为f
则p=Roe【1-f+（f/pb）】
分红率为0，则p=roe=20.2%
分红率为50%，则p=20.2%（0.5+0.5/2.92）=20.2%*0.67=13.53%
分红率为100%，则p=20.2%*1/2.92=20.2%*0.34=6.9%
有人向巴菲特提问，他最看重的一个指标是什么，巴菲特回答是Roe，这个答案要结合是伯克希尔哈撒韦公司不分红的历史一起看。
即使一个公司的Roe很高，但每年收益都全部分红，净资产不增加，这种企业的收益是股息，再就是市场提供的从低估到高估的机会。
不增长且稳定分红的公司，和债券差不多。
2、关于估值的问题。
伊利是一家比较优秀的公司，产品为重复性消费品，必须度高，有一定的提价权和结构性升级的机会，且为行业的头部企业，确定性较高，但保质期短，竞争压力也很大。
对于这种企业，用自由现金流估值模型是合适的。
以永续模型来看，5%的折现率，市盈率为20倍；6%的折现率来看，市盈率为16.7倍。
我个人认为，如果伊利不再增长，能稳定保持现在的业绩，并稳定分红，18倍左右的市盈率是合适的。
伊利现在的市盈率是13.53的滚动市盈率，我认为是低估的，回归正常估值有33%的提升空间。
以自由现金流增长模型来看，如果伊利以后持续保持每年5%的增长，因为这个增长率是永续增长率，这里面会有较大的不确定性，所以我们要提高折现率来应对这种不确定，比如选8%，9%，10%
8%的折现率叠加5%的增长，市盈率为33.3倍，相对于13.53的市盈率有146%的提升空间。
9%的折现率叠加5%的增长，市盈率为25倍，相对于13.53的市盈率有84.8%的提升空间。
10%的折现率叠加5%的增长，市盈率为20倍，和5%的零增长永续模型相当，相对于13.53的市盈率有47.8%的提升空间。
具体取哪个折现率和增长率是由每个人对伊利的看法决定的，但市场对伊利什么样的估值是由市场绝大多数的参与者一起决定的，我们要看懂市场给的估值代表什么意思。
现在市场给的13.53倍市盈率，以我看来是比较保守的模型或者说是自由现金流的下降模型。
如果你认为伊利未来的业绩是上涨的，那么现在无疑给了一个预期差的机会，除了赚企业增长的钱，还能赚估值提升的钱。
企业经营始终是不确定的，市场也有不确定性，虽然我们认为未来会赚钱，但不代表股价不再跌了，更不代表马上就能赚钱。
我并不持有伊利股份，但我认为伊利在现在的估值情况下，未来每年10%的收益是能看得见的。
折现率最好不要低于12%