我再举一个例子。按你的公式，一个0增长的公司分红100%，无风险按5%就是20PE。长期回报就是5%.这可是一个公司，有经营风险市场风险系统风险。那么沪深300指数，这仅仅有市场系统风险，没有经营风险。长期300ETF回报率不会低于8%+，投资者干毛要买5%回报率的还有经营风险的个股公司呢？