为什么你觉得银行起步贴现率12%?
增长过高过低都可能不是可持续的。
分红比例和贴现率也不是永远不变的。增长5%的时候可能也不是30%。
理论上金融资本获取社会平均收益率。
贴现率作为一种资金机会成本,应该取社会平均收益率,理论上ROE达到社会平均收益率的资产,其估值PB应该是1。
金融资本是流动性最好的,不象生产企业的厂房设备是非标的,金融资本理论上可以随时退出变现,如果金融资本的收益率小于平均收益率,金融资本就会退出。
因为减负金融稳定和发展经济责任,其收益率会略高于社会平均收益率。
如果国家要补贴经济,不如把收的钱提高教育,医疗,养老保障,建设基础设施。或者减税降费,完全没必要明受暗补,收的多做的少,不利于社会稳定。
估值是多维度价值的包络值,当从某一纬度计算不控制时,就由其他纬度接管控制了。
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $成都银行(SH601838)$
不觉得水电会比银行好,按我的理解,电力成本在社会经济占有比例应该是比较稳定的,而社会用电量需求是不断快速增加的,那必然导致电力价格无法跟上通胀速度,而水电发电能力是受限于河流资源的,那就意味着水电利润的增加长期跟不上通胀水平。银行利润是跟M2的,M2 又是大于通胀的,那长期来看,银行利润增速必然大于水电利润增速。至于风险,如果认为四大行有风险,最应该做的是远离股市。
银行股4倍的市盈率是合理的,难道那些不盈利甚至亏损的市盈率几十上百倍的股票估值也是合理的?
港股对折给你
你老师融冰以前天天吹银行,现在割了吗?
茅台增速稳定
那么2600的茅台合理还是1600的茅台合理
市场给的价格差一倍