$星湖科技(SH600866)$ 谈谈重组后的市值。

这次星湖的回复函回答的挺详尽的，简单总结一下。

1，股本，伊品股权50亿，增发价4.97，基本上增发10亿股本，增发后总股本为17亿。

2，黑子和空狗看这里，星湖利润1个亿，伊品利润3.5个亿，总共4.5个亿，按10倍pe，市值最多50亿，再除以17亿股本，股价3元，你们现在就可以清仓跑了。

3，下面谈一谈我个人的理解，首先伊品利润低和高负债的原因，回复函里也解释了，基本上就是17年建黑龙江基地负债，加上18年签上市对赌协议失败，导致资金链断裂最终被广新收购。那么伊品正常的利润率是多少，根据网上能找到的资料，再结合生物发酵行业的平均水平，基本上就是6-8%，虽然比不上行业标杆梅花，但也可以接受。伊品这几年就是典型的低谷，所以要以发展的眼光看，在广新入主，融资方面的问题解决之后，更何况看梅花一季度财报，今年味精供不应求，业绩大爆发，伊品8%的净利率是完全可以期待的。

4，还是非常非常保守算，伊品140亿营收*6%净利率*10pe=84亿，星湖原来的盘子30亿，重组后大概110-120亿之间，股价7元。肯定会有人跟我杠，说梅花才6pe，我这里提前说一下，我认为梅花被低估了，已经加仓梅花。

5，讲讲预期与前景，之前看了懿论大神的帖子，一直在关注伊品的新产品赤藓糖醇和尼龙56，相关的信息在回复函里也可以看到，新建赤藓糖醇2万吨产线，结合产8.5万吨赤藓糖醇的三元生物估值为86亿，伊品的这一部分市值大概有20亿；生物基新材料就是尼龙56，此外网上能找到伊品尼龙56项目的环保评测报告，可以看到产量1万吨，用的是中科院微生物所的技术，属于国家863重大专项，前景很好。尼龙56目前大的只有凯赛生物在做，相关资料可以去凯赛生物的股吧去看，大概算一下这部分市值：3.3万/吨*1万吨*25%净利率*40pe=33亿。

6，最后再聊聊星湖的新冠药，星湖的一季报也出来了，营收和利润有增长吗？但凡有新冠药的订单，会是这个鬼样子？

总结一下，短期看到110-120亿；一两年以后，伊品的两个新项目落地，完全可以看到170亿。