毛利率、净利率同比下降，导致净利润增速跟不上营收增速。销售费用率同比下降1个百分点，但管理费用率上升，管理费用大增40%，如果原因和2022年年报披露的类似，那么主要就是薪资的上升导致的，不是很理解为什么伊利连续两年职工薪酬会大涨。各周转率同比下降，周转天数增加，如果对比去年第四季度应该是有所好转，但总的来说表现的没有我在分析年报时所预想的好。
存货继续有小幅增加，我在分析年报时提到2022年伊利的在产品及库存商品增加幅度比较大，要看今年是否能够去库存，但目前来看好像没有明显改善。应收账款和预付款项都同比下降，合同负债上升，对上下游企业资金的占用能力继续加强，利润含金量同比提升。
总资产对比去年末又大增近160亿，主要是货币资金增加100亿，其他非流动资产增加60亿，按照2022年年报的披露，这部分非流动资产大概率是购买了大额存单。对应的短期借款比去年末增加了130亿，长期借款增加了40多亿。伊利在年报中提到今年计划投资87.3亿，用于主导产业项目及其支持性项目上，但目前新增借款已经大大超过这个数额。伊利这借款又存款的操作让人有点摸不着头脑。
最近两年伊利扩表力度似乎有点大，一年多的时间总资产从1000亿出头大幅增加到1470亿，增长幅度超过40%，同时大增的还有带息负债。或许伊利看到自己主要的液体乳业务增长停滞，急于寻找新的增长点，因此这几年的投资和收购都比较大手笔。希望这些投资能够正面影响伊利的主业，不要因为急于求增长而乱了阵脚，切勿盲目投资。
一季报伊利除了基本的财务数据外其他都没有详细披露，不清晰其各方面的细节情况，总体感受是虽然伊利保持了营收和利润的正增长，但分析年报时所希望看到改善的数据并没有明显改善，包括管理费用、周转率、存货以及借债问题，此外毛利率和净利率还同比下降，未能体现今年一季度的复苏行情。接下来还有待观察。不过一季度净利润创历史新高，在去年下半年经济走弱的背景下，今年下半年大概率同比增速会更高，参考往年一季度利润占比，在正常年份一季度利润通常占全年利润比例不超过三分之一，由此推算今年全年净利润达到110亿难度不大，同比增速超15%，这也符合公司在年报中提到的增长计划。
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自此我的所有主要持仓股的年报和一季报都已经分析完毕，在分析的过程中我对以前的分析模板进行了改进和完善，更重要的是遇到了很多不懂的问题，通过查阅资料解惑，在这个过程中学习到了很多知识，当然也花了不少的时间和精力，但感觉到自己的财务分析能力逐渐在提升，让我获得了很大的成就感。不管股市走势如何，个人认知的提升永远都是有用的。个人能力有限，可能有些数据和解读会有错误，未来或许会作出纠正，因此所有的分析仅作参考。
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以上观点只是个人看法，不一定正确，请谨慎参考。