选公司标准：
生意持久、简单、透明，不做爆款，不做大客户。有护城河且坚固（无形资产，成本优势，有效规模，转换成本，网络效应）。行业内有明显优势。报表没bug，利润质量高，低有息杠杆，没有反身性。管理层与股东利益一致(分红、回购)，专注主业目标驱动，无污点。
买入要素：
1、成长：行业空间很大，集中度向头部集中（最好收割非上市小企业），基本上是行业中唯一或唯二选择，公司成长路径清晰。
2、安全边际：未被定价的成长（新业务/项目没人认），或者被过度定价的利空（意外一过性）。改善的逻辑最好有多重，命中一个就有的挣，不命中也不亏。
3、估值：PB与ROE匹配，PB分位点低位。