第八 章 揭开财务伪装
六个 危险 信号 当你 把 一家 公司 的 财务 报表 浏览 一遍 的 时候， 要 密切 注意 六个 主要 的 危险 信号。 虽然 有些 问题 可能 显示 公司 财务 是 清白 的， 但在 对这 些 公司 以及 你的 资金 给出 健康 的 清单 之前， 要 确信 你 已经 彻底 调研 了 它们。
衰退中的现金流
连续 的非经常性费用
连续的收购
首席 财务官或审计师离开公司
没有收到货款的账单
变更赊销付款条件和应收账款
要密切注意的七个其他缺陷
注意 以上 那 六个 警示 信号 将 帮助 你 规避 大约 2/ 3 的 潜在 会计 陷阱。 尽管如此， 还有 很多 公司 能够 粉饰 它们 的 财务 表现。 当你 阅读 10- K 报告 或者 年报 的 时候， 还应 密切 注意 下面 的 缺陷。
投资收益
养老金缺陷
养老金补充
化为乌有的现金流
塞得满满的仓库
不好的变更
费用化还是非费用化
投资者清单： 揭开财务伪装
•识别 激进 会计 方法 最简单 的 路径 就是 把 净 利润 的 趋势 和 经营 性 现金 流 趋势 进行 对比。 如果 净利 润 快速 增长， 而 与此同时 现金 流 没有 增长 或者 下降， 就有 潜伏 问题 的 可能性。
•做了 无数 次 收购 或者 发生 很多 一次性 费用 的 公司， 很可 能使 用了 激进 会计 方法。 如果 一家 公司 首席 财务 官 离开， 或者 公司 更换 审计 师， 要 保持 警觉。
•观察 应 收账 款 相对于 销售 收入 的 趋势。 如果 应 收账 款 比 销售 收入 增长 得 过快， 公司 也许 在 回收 货款 方面 遇到 麻烦 了。
•养老金 利润 和 投资 收益 可能 推 高 财务 报告 中的 净 利润， 不要 把 它们 和 从 公司 经营 核心 业务 取得 的 利润 混淆 起来。