文章来源于公众账号：做个守拙的小股东
世界上没有一套交易系统或者是交易模式是十全十美的，只要你的交易系统或者是交易模式战胜大多数人就足够了。宁要模糊的正确，不要正确的模糊。
这句话是什么意思呢？
假如你置身浓雾中的丛林，只依稀通过太阳辨别方向，你发现此刻正确的方向上泥泞一片，前方不知道有什么，这就叫“模糊的正确”。
选择这条道路，短期内，你不一定会做对，所以是“模糊的”，但你总是沿着正确的方向在走，所以又是“模糊的正确”。
在相反的方向有一条大路，这就叫“正确的模糊”。
选择这条道路，短期内，你会走得很好，所以是“正确的”，但你并不知道这条路将把你带向何方，所以它是“正确的模糊”。
这句话的原文是“宁要模糊的正确，不要精确的错误”（would rather be vaguely right than precisely wrong.），是巴菲特1986年致股东们的信中的一句话，但这属于标准的“正确的废话”，相当于“宁愿吃饭，也不”——既然你都说它是“错误”了，那当然就“不要”。
事实上，不管是投资，还是职场，我们并不是在“正确”和“错误”之间选择，而是身处一片模糊中，在“当下的正确”和“长久的正确”之间选择。
做易变的目标，就像俄罗斯方块，成功会自动消除，失败会不断积累；
做不变的事情则相反，失败会自动消除，成功会不断积累。
理论很好理解，但现实却很遗憾，大部分人都会选择“正确的模糊”——也就是身边能看得清却不知道通向何方的路。
接下来简单介绍一下“A股朝闻”
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财报季解读
A股朝闻为财经人士 倾心打造的投研资讯平台
从研报里面寻找预期差，
以财报为依据，寻找真增长公司。
A股财报时间轴
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【1月31日】创业板年报预告（强制），沪深两市主板年报预告（有条件强制）；
【2月28日】中小板、创业板业绩快报或正式年报（强制）；
【3月31日】中小板一季报预告（有条件强制）；
【4月10日】创业板一季报预告（强制）；
【4月15日】深证主板一季报预告（有条件强制）；
【4月30日】中小板中报预告（有条件强制），所有板块年报和一季报（强制）；
【5月-6月】业绩真空期；
【7月15日】创业板中报预告（强制），深证主板中报预告（有条件强制）；
【8月31日】中小板三季报预告（有条件强制），所有板块中报（强制）；
【10月15日】创业板三季报预告（强制），深证主板三季报预告（有条件强制）；
【10月31日】中小板年报预告（有条件强制），所有板块三季报（强制）；
【11月-12月】业绩真空期。
整体来看，每年1-4月份是年报和一季报披露期，5-6月是业绩真空期，7-10月是中报和三季报业绩披露期，11-12月业绩真空期。
由于10月15日之前所有创业板公司都要披露三季报预告、10月31日之前所有A股公司都要披露三季报，因此，在10月剩下的18个交易日里，将迎来三季报（包括预告）的密集披露，三季报财报季正式来临！
其实财报季的核心就是业绩，不仅仅是核心资产，所有板块所有个股都要经历一次业绩的洗礼：前期涨幅较大的需要经受业绩的检验，是否真的能保持高增速；前期滞涨的是否会出现黑马，甚至出现板块性的风格切换（例如年中科技股的起爆）。
财报季如何把握方向？从多个维度剖析。
以硬核科技为主的核心资产不会“一劳永逸”，需要持续被财报检验。
这里重申下核心资产的定义：
五维投资认为A股的核心资产需要达到两个标准：
1）是所处行业的龙头，或者有一定行业地位，例如定价权、技术优势等等，也就是研报社常说的“硬核”；
2）有稳定的业绩，甚至是稳定的高速增长的业绩。
总结起来就是有业绩支撑的硬核股。
核心资产除了在行业有一定的地位之外，还要有持续的业绩支撑，换句话说，如果一个核心资产因为某些因素业绩跟不上了，那么就不能再作为核心资产看待。
如何看待研报有技巧$同花顺(SZ300033)$
财报季的关键是如何看财报，为什么有的个股业绩大增，而股价却没有反应，下面主要分析下业绩预增的几个类型。A类：低位或前期调整+业绩大增或大幅改善，也就是昨天说的“前期滞涨的黑马”，通常会有比较好的表现。——案例【创维数字】、【苏博特】创维数字昨晚披露了三季报预告，预计前三季度净利润4.5-5.5亿，增长幅度为94.4%-137.62%。第一步，估算业绩中枢。一般业绩预告披露的业绩都是一个区间，很难直观比较，所以得计算出中枢水平，例如创维数字三季报中枢水平是（94.4%+137.6%）/2=116%增速。第二步，看看这个增长幅度是不是超预期（一般情况下，预期就是前期业绩增速，尤其是上一季财报的业绩增速）。创维一季度增速78%，上半年增速61%，所以一般预期应该是60-70%，而三季报116%的中枢增速是明显超预期的。
第三步，做一个检查，看看这部分业绩增长有没有“水分”，也就是说这部分业绩增长是不是主营业务增长带来的，如果是因为并表或者补贴等一次性收益，那么这个业绩增长就是有“水分”的，市场不会给太高溢价。
下图是创维数字的三季报业绩变动原因说明（三季报预告里都会有），表明创维数字业绩大增是实打实的主营增长。
第四步，也是比较关键的一步，看看个股当前的位置。下图是创维数字走势，可见在出三季报预告前，创维经历了一波调整，总体位置较低。
创维是比较明显的业绩大增的案例，再举个案例——苏博特。$中信证券(SH600030)$
苏博特昨晚公布业绩预告，预计三季度业绩增长幅度为10%-15%，今天开盘迅速涨停，很多人会问，业绩增速就10%凭什么这么牛？
还是那句话，透过现象看本质，业绩好不好不能直观地看表面数据，要去纵向对比：苏博特中报增速是下滑的，所以三季报增速10%-15%相对来说出现了明显的业绩改善，并且都是主营改善带来的业绩增长，个股位置也不高，所以今天表现这么强势。
再简单举个反例——永高股份。永高股份三季报预告80%-110%，中枢95%，表面来看是属于高增长范畴了，但是再细看，发现中报增速就有138%，所以永高反而是低于预期的，这就是永高今天反而下跌的主要原因。（类似的案例还有宝钛股份）。总结来说，像创维数字、苏博特这类低位+业绩大增或者大幅改善的个股，会更容易受到资金的青睐，因为这里面隐含着估值修复的逻辑。类似的案例还有昨晚的许继电气、久立特材等，都属于这一类。ps：不是满足上述条件的个股就一定会涨，投资无绝对，我们要做的就是只下概率高的注，输赢交给市场，然后复利滚赢下去。B类：业绩大幅增长或者大幅改善，但是短期涨幅较大，这类个股短线上要谨慎。——案例【牧原股份】牧原股份的三季报预告昨晚在文章中已经简答解读，总体而言是小超预期的，利润修复也比较快，但是为什么今天股价没什么反应？最大的原因就是在公告出来前，牧原已经连续逆市上涨三天，涨幅接近20%，说明已经有聪明资金提前埋伏，今天利好落地，这部分资金就会借机兑现。但是业绩优秀说明公司此前的逻辑是对的，因此不排除在调整之后还会继续上涨，但这时候就要靠该股的中线逻辑的硬度来支撑了。C类：业绩大幅增长，但是净利润绝对值很小；非经常性损益（一次性收益）占比较大，这类不确定性比较大。——案例【天音控股】天音控股昨晚三季报预告显示前三季度业绩增长227%-309%，而上半年业绩增速只有75%，并且位置也不高，今天虽然涨停，但是气势远不如A类那些个股。其中最根本的原因就是天音控股利润规模小，前三季度总利润才3000万左右，利润规模小会造成未来增长的不确定性更大，所以虽然短期业绩高增长，但也难得到资金的认可，尤其是机构中长线资金。透过表面看本质
中国软件，亏损的表象下，子公司业绩爆发。$中国软件(SH600536)$
如果说沪电股份是德智体全优的三好学生，那么中国软件这次的中报就是不鸣则已一鸣惊人。
2019年中报营收20.7亿元，同比增长34.9%，归母净利润-2.1亿元，同比减亏6.9%，扣非归母净利润-2.2亿元，同比减亏9.4%。
同比减亏可能还看不出什么，中国软件的中报亮点在于主要子公司业绩爆发：
中报里只有净利润绝对值数据，不太直观，结合去年的相关数据，计算了一下业绩增速：
中标软件（操作系统），营收增速341%，净利润大幅扭亏；
中软系统，营收增速447%，净利润大幅减亏；
中软服务，营收增速267%，净利润大幅扭亏；
天津麒麟（操作系统），营收增速153%，净利润增长14倍；
上海中软，营收增速87%，净利润扭亏；
大连中软，营收增速43%，净利润增长2倍；
... ...
除了营收大增，利润大幅改善，从中报还可以看出中标和麒麟这些核心操作系统业务利润率很高：中标软件上半年营收增长6100万，净利润增长6800万；天津麒麟上半年营收增长2280万，净利润增长2260万。
增长多少营收就增长多少利润，操作系统业务真的太赚钱了，这些公司的业绩弹性会非常大。
中国软件的核心子公司，尤其是涉及国产操作系统的中标和麒麟，业绩迎来爆发。中国软件炒了这么多年，炒什么？炒的不就是国产软件自主可控吗！现在业绩终于开始兑现，坐实了自主可控业绩爆发，所以今天资金大举进攻，中国软件突破历史新高并封死涨停。（声明：该股短线情绪已高亢，本文仅以中国软件为例来梳理今天涨停的逻辑并进一步强调业绩的重要性，并非推荐短线买卖）
类似的案例还有很多很多……
再次强调，三季报业绩线从今天开始正式启动，预计整个10月份，也就是剩下的17个交易日里，业绩线将成为A股主旋律。
前期主要关注上述说的A类个股，后续业绩线可能还会有其他扩散，比如：
1）如果有板块性的业绩体现，那么可能会迎来板块性的炒作；
2）业绩预增可能会形成一条暗线，或者说是加分项，结合题材进行炒作；
3）泛业绩——送转、填权方向。
从硬核科技到核心资产
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站在更宏观一点的角度看，硬核科技除了此前说过的抱团，可能还有一层逻辑：外资加速买入核心资产，引领了市场投资风格。2019年1季度，外资持股占A股总市值比重已经达到4.12%，比去年同期增长35%，并且已经与国内公募、保险的持股比例接近。同时，外资流入还在加速，2016年北向资金流入1470亿，2017年是3400亿，2018年达到6400亿，2019年才过去三分之二，已经流入7600亿；再加上MSCI、富时等指数不断扩容，后面流入的速度只会越来越快。随着外资的持续流入，外资对A股风格的影响正在加大，而外资喜欢什么？就是A股的核心资产。那么问题来了，啥是A股的核心资产？核心资产不等于大消费，贵州茅台跟五粮液是核心资产，但是不能代表A股全部的核心资产；核心资产也不等于大市值，只看市值没有意义，否则全仓工行就行了。如果给出定义的话，五维投资认为A股的核心资产需要达到两个标准：1）是所处行业的龙头，或者有一定行业地位，例如定价权、技术优势等等，也就是研报社常说的“硬核”；2）有稳定的业绩，甚至是稳定的高速增长的业绩。总结起来就是有业绩支撑的硬核股。
2016年以来，以贵州茅台、五粮液为代表的消费硬核，业绩持续高增长，它们就是A股的核心资产，所以外资一路买茅台跟五粮液；而同时期国内的硬核科技为什么没有被外资持续买买买呢，就是因为没有业绩支撑啊。
有的人会想当然地认为，逻辑在于外资喜欢的是大消费，社长在这里必须纠正一下这个观点，你看看白酒板块里面的分化就知道了，既有贵州茅台的5年22倍，又存在着金种子酒/青青稞酒/金徽酒/伊力特/舍得酒业/老白干酒/等等等等绝大多数白酒的数年不涨反跌，区别在于啥呢，可不就是业绩么。
最后总结
凡是关注本公众账号的朋友，每天都会看“A股朝闻”。
A股朝闻前半部分是对昨日收盘后至今日早间时间段的财经要闻、上市公司公告、主题投资机会三部分组成。
如果您没有时间把整篇文章看完，那么就可以选择只看“主题投资机会”，再次重申三遍：主题投资机会有黄金！主题投资机会有黄金！主题投资机会有黄金！
但是，每个人看到的东西能不能变为价值，这个真的很难说！有些人看完后收获满满，斩获涨停板；有些人走马观花看个热闹，大体了解了一下国内、国外新闻财经，更有一些人是尊重作者一目十行，然后点赞结束！
特别是第三种人，我给予严重的批评，为什么呢？A股朝闻不是为了让大家或者是我的朋友，为了点赞而点赞，更应该是让大家得到收获，并且让你在股市上获利的工具！!
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