时间：2024-4-29
来源：国信证券
$ 中证1000ETF指数(SH560010)$ #中国经济# #小盘股#
核心观点
国内旧经济增长动能连续两周明显抬升。3月国内一般公共预算收入同比-2.4%，较1-2月（-2.3%）跌幅扩大。3月收入进度完成7.3%，为2019年至今次低水平。3月一般公共支出同比-2.9%，较前值（6.7%）下降较多。3月支出进度9.2%，为2018年至今最低。结构上，3月民生类支出同比增速-2.8%，较前值（2.0%）有所下行；基建相关支出3月同比增速-5.5%，较前值（16.7%）显著下降。
整体来看，一季度——特别是3月份国内财政收入偏弱，财政支出降速较为明显。预计二三季度随着专项债发行提速，叠加特别国债落地，国内财政支出增速将明显提振，或对基建投资形成有效支撑，也将推动国信高频宏观扩散指数维持上升走势。
周度价格高频跟踪方面：
（1）本周食品价格下跌，非食品价格上涨。预计2024年4月CPI食品环比约为-1.0%，非食品环比约为0.3%，CPI整体环比约为0.1%，4月CPI同比或回升至0.3%。
（2）3月上旬国内流通领域的生产资料价格延续上涨，中旬小幅回落，下旬继续下跌；4月上旬国内流通领域的生产资料价格继续下跌，但跌幅有所收窄，中旬转为明显上涨。预计2024年4月国内PPI环比维持负值，PPI同比或回升至-2.5%。
风险提示：政策刺激力度减弱，经济增速下滑。
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