$唯品会(VIPS)$ 唯品会对乐蜂承诺150M的销售，付出132M的现金, P/S=0.9。唯品会14年的forward P/S=6.73B/2.78B=2.4。不考虑毛利等因素的不同，简单按照乐蜂交易的P/S估值， 唯品会的股价应是43刀。115刀的股价虚高。