华兰生物是一家生产、销售自产的生物制品、血液制品公司。公司业务包括血液制品业务和疫苗制品业务,其中血液制品有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII、狂犬病人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白等11个品种(34个规格),是我国血液制品行业中血浆综合利用率最高,品种最多、规格最全的企业。公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司从事疫苗的研发、生产和销售,目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW13。
目前欧洲和美洲发达国家血液制品消费量约占全球血液制品消费总量的约80%,是最大消费市场,人均血液制品消耗量相对较高。我国有近30家血液制品生产企业,大多规模小、产品品种单一、行业集中度不高,同时我国人均血液制品用量仍远低于发达国家水平。随着我国经济水平的发展，未来的增长空间较大。
财务分析
公司2019年三季度实现营业收入26.4亿，同比增长29.6%，净利润9.64亿，净利率同比增长226.89%。这说明公司的成长能力非常不错。盈利能力方面，产品毛利率60%左右，净利率35%左右，净资产收益率16%，表现也不错。财务方面公司的负债率只有9.37%，流动比率速动比率都大于6，安全性非常好。总资产周转率较低，只有0.39。通过杜邦分析，这家公司是一家高利润率企业，属于茅台类。
查找公司历年PE值，给予38倍。总股本14亿。
预测2019年的全年营业收入为34.2亿，净利润11.97亿，市值454.86亿，股价32.49元。
预测2020年的全年营业收入为44亿，净利润15.4亿，市值585.2亿，股价41.8元。
预测2021年的全年营业收入为57.2亿，净利润20亿，市值760亿，股价54.2元。
所以预测2020年股价合理范围为32.5-41.8元.
买入点给予20%的安全边际，买入区间为26-33.44元。
华兰生物现价34.97，在合理范围内，可以逢低买入，买入后可越跌越买。预测未来2年有50%的收益。
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