对人工智能领域的宠儿Nvidia(英伟达)的巨额头寸提高了投资组合经理今年的回报率，但如果这家芯片制造商的红火股价出现逆转，这种押注将承受更大风险。
自2023年初以来，Nvidia的股价上涨了约785%，仅今年就上涨了约160%，这主要是受到人们对其芯片需求的推动，因为Nvidia的芯片被视为人工智能领域的黄金标准。今年6月，Nvidia一度成为全球最有价值的公司，后来其股价下跌，这一头衔又被微软夺回。
资产管理公司对Nvidia的持股随着其股价的上涨而增加。晨星公司（Morningstar）的数据显示，截至第一季度末，有355家主动管理型基金持有Nvidia的仓位，总规模达到或超过其资产的5%，而去年同期仅有108家基金持有Nvidia的仓位。基金可能出于各种原因在单一持股中保持庞大仓位，无论是为了利润最大化，还是为了跟踪股票在基金指标指数中的权重。
"一些投资组合经理的心态是，他们错过了苹果或微软，他们不想在人工智能上出错，"晨星公司高级分析师Jack Shannon说："他们不想卖出。"
Nvidia的超大持仓是投资者将命运重押在少数几个大型成长股的又一个例子，并导致了史上最为集中的市场涨势之一。根据标普道琼斯指数有限公司的数据，今年标普500指数上涨近17%，Nvidia一家就占约三分之一涨幅。
美银全球研究的策略师称，总体而言，上半年标普500指数中只有24%的成分股跑赢指数，市场涨势的集中程度自1986年以来排名第三。持有Nvidia的基金迄今已从中获益。晨星公司的数据显示，持有Nvidia股票的主动管理型美国股票基金在2024年前六个月平均上涨16.3%，而未持有Nvidia 股票的基金平均回报率仅5.7%。然而，如果Nvidia的股价遭遇低谷，集中于一只股票可能会使投资者遭受损失。
根据LSEG的数据，分析师对该股的平均目标价为133.45美元，比目前股价高出约3%，但一些市场人士指出，竞争日益激烈，随着Nvidia产量的增加供需料将趋于平衡，以及该公司估值过高，都可能成为股价下滑的原因。根据LSEG的数据，该公司股价的预期市盈率为39.3倍，比行业中值高出约50%。"将投资组合的6%或更多资金投入一只股票是否会带来巨大风险？答案显然是肯定的，"Federated Hermes的首席股票市场策略师Phil Orlando说，“一只股票确实像火箭飞船一样起飞，但这并不意味着......把那么多鸡蛋放在一个篮子里是明智的。”
上周，在通胀数据降温引发大型科技股单日大幅轮动后，投资者尝到了集中持仓的双向效应。Nvidia周四下跌了近6%，创下两周多来的最大单日跌幅，科技股密集的纳斯达克100指数下跌约2.2%。不过二者在第二天都缩小了跌幅。
一丝后悔
根据晨星的数据，科技行业基金总体上持有Nvidia的权重最大，富达(Fidelity)的四只基金各有18%的资金投资该股。然而，其他更多元化的基金似乎也承受着类似的风险，Nvidia占到巴隆第五大道成长基金(Baron Fifth Avenue Growth fund)投资组合的15%，还占到富达蓝筹成长基金(Fidelity Blue Chip Growth fund)投资组合的约13%。两家公司均拒绝发表评论。
Zevenbergen Capital Investments的投资组合经理Anthony Zackery 自2016年以来一直持有Nvidia，并继续维持核心仓位，不过他定期削减仓位，以符合公司的风险承受准则。在该基金成长型投资组合中，一只股票的持仓最多为13%，以保持与指标罗素3000成长型指数的权重一致。
他说：“这是一家处于下一个技术趋势前沿的公司。”另一方面，一些完全卖出Nvidia的投资者则希望自己当初能持有更长的时间。Firsthand Capital Management的首席投资官Kevin Landis说，他 很"谨慎 "，在2020年对自己持有多年的Nvidia头寸进行了获利了结。尽管如此，他还是忍不住想起自己错过的收益。他说：“我现在一看屏幕就会感到一丝后悔。”