机构统计数据显示，2021年6月至2022年4月，全国能繁母猪存栏累计去化8.5%，对应2022年10月份生猪价格突破27元/公斤，较之前猪价底部实现翻倍上涨，而从2022年末至2024年3月，能繁母猪存栏已经累计去化9.1%，对应未来猪价上涨空间或将更大，近10%的产能缺口或能把当前15元/公斤的猪价抬升到20元/公斤以上。同时板块资产负债率持续攀升或将限制产能扩张，猪价持续上涨后能繁母猪存栏回升速度或低于之前周期。
本轮周期市场更加关注逻辑兑现的确定性，指数并未抢跑猪价。新生仔猪数从2023年10月出现拐点，这意味着6个月后，即2024年4月开始进入生猪出栏量的拐点，后续生猪供应压力逐月减轻，供给端的实质性收紧是推动猪价上涨的关键条件，板块投资重点将从产能去化转向猪价上涨，猪价上行或成为催化股价的主要因素，可重点关注猪周期预期下的畜牧养殖板块投资机会。
截至5月17日，低费率畜牧养殖ETF（516670）标的指数最新估值为3.18倍PB，处于大约29%历史分位数，板块配置价值较为突出。
