华泰证券发布研报称，轨交设备景气持续且更新/维修带来新机遇，新增方面，铁总固定投资23年迎来增长拐点，24年1-4月继续同比增长10.5%；客运量恢复并持续增长带来动车组招标回暖，24年国铁首次招标165组已超23全年；存量更新替换方面，动车组高级修尤其是五级修密集期来临，内燃机车/铁路通信信号系统均进入更换周期。轨交设备产业链相关公司24Q1业绩亮眼，预计全年业绩同样向好。短期铁路固定资产投资/客运量/动车组招标持续超预期向上，长期存量设备高级维修与更新迭代将放量，轨交车辆和零部件、通信信号系统等相关产业链及公司值得关注。