5月15日，爱旭股份获山西证券买入评级，近一个月爱旭股份获得6份研报关注。
研报预计爱旭股份将持续关注ABC电池组件效率创新和全球销售规模扩大，PERC产能升级改造，全面加速N型布局，2023年公司PERC电池出货38.2GW，同比+11%；ABC组件确认销量489.24MW，实现国内外不含税销售收入5.98亿元。投资建议受产业链降价影响，公司产品价格下滑但前期原材料采购价格较高，对经营性现金流产生影响；此外，公司今年处于PERC向TOPCon产能升级改造的过渡期，因而预计年内经营性现金流为负。我们预计公司2024年-2026年归母净利润分别为10.3亿元、17.3亿元、32.9亿元。长期来看仍具备较好的投资价值，考虑到公司股价已充分回调，维持“买入-A”的投资评级。
风险提示：ABC技术产能投产不及预期，PERC产能升级改造进展不及预期，光伏行业需求不及预期，市场竞争加剧，政策风险等。