5月1日，永兴材料获东吴证券买入评级，近一个月永兴材料获得1份研报关注。
研报预计公司24-26年归母净利润为17/19/24亿元（24-25年原预期为11/14亿元），同比-50%/+9%/+28%。研报认为，公司年报符合预期，一季报略超市场预期。23年公司碳酸锂产品产量2.7万吨，同增37%，销量2.7万吨，同增36%。我们预计24Q1出货6900吨，环比略降，24年出货3万吨，同增11%，25年新建900万吨采矿设施投产，预计出货4.5万吨左右。盈利方面，23年碳酸锂业务收入51亿元，贡献归母净利29亿元，对应含税均价21万元，单吨营业成本5.3万元，单吨净利10.7万元，其中23H2含税均价17万元，单吨营业成本5万元，单吨净利8.4万元；我们预计24Q1碳酸锂贡献近2亿元利润，对应含税均价9.5万元左右，全成本进一步降至6万元以内，单吨利润2.8万元左右，略超市场预期。
风险提示：产能释放不及预期，需求不及预期。