制造业并非没有轻资产的企业，而且不少。我判断轻资产用三个指标：自由现金流为正，现有固定资产中可变现资产超过 30%，roic不低于 15%
对个人投资者，操作上比较难的是计算 roic 。我用巴菲特的方法，也是唐朝简化后的方法，以“生产资料”为分母，加回折旧摊销并扣税的利润为分子。
除了自由现金流，我还要看有没有折旧摊销是否保守，如此这般，方为可信赖的自由现金流。即巴菲特说的具有经济商誉的企业。
目前至少找到了$鲁阳节能(SZ002088)$ $海天国际(01882)$ $弘亚数控(SZ002833)$ ，而且估值都不高。
中国是制造业强国，核心竞争力所在，国内股票我优先选择有经济商誉的制造业。