$牧原股份(SZ002714)$ 当前大家都知道猪企都处于猪周期下行阶段，小麦玉米豆粕等原粮大宗商品价格呈趋势上涨，生猪养殖成本上升，利润减少，像温氏、正邦这类养猪大户都进入了低谷期，利润产生极大亏损，唯独牧原股份（002714）在挣钱。
我国是一个猪肉消费大国，由于供给和需求不匹配，生猪养殖呈现周期性的变化，整个行业集中度低，A股上市的前五家猪企业生猪出栏量仅占全国总量的9.22%。由于消费量不会产生大的变化，并且市场上存在的大量养猪农户对市场变化反应不够及时、灵敏，猪瘟以及各类病和自然灾害又很容易让散户一锅端，所以生猪供给端会经常变化，导致猪肉价格上窜下跳。
在这种背景下，去散户化以及规模化养猪的确是未来大的趋势，规模化养殖的确效率更高，完善的体系抵御风险能力更强，牧原的扩张像是在迎合或者是说在加速这种趋势，牧原股份是否能独立猪周期之外？将来也许可能随着生猪养殖规模化的进程加快，猪周期平抑能更好的实现。
1.自从2018非洲猪瘟猛烈冲击后，稳坐第一把交椅的牧原生猪销售量不降反增，仅2021年半年时间的销量就直逼2020年全年，而老二、老三的日子就难熬了，销售量一直下降，现在还是亏损状态。
生猪养殖作为牧原的主业，市占率不断提升，2020年我国生猪养殖企业CR10为12%，短短六七年时间，牧原从0.25%的市占率到现在的3.5%，牧原还在继续扩张23个生猪养殖项目，别人恐惧我贪婪？
2.牧原股份和双汇发展同在河南，一个养猪大户，一个肉制品屠宰业龙头，前有双汇发展收购史密斯菲尔德，后有牧原股份于2019年进军屠宰、肉食业务，2020年屠宰、肉食业务仅占营业收入的1.1%，今年上半年年报显示屠宰、肉食业务快速增长，占比5.52%，双汇发展的屠宰业占比也越来越高，看来是牧原也瞄准了屠宰业这一块肥肉，19亿扩建四个生猪屠宰项目，那为什么要发展屠宰业呢？
屠宰业的上游是生猪养殖，下游是肉制品消费终端，呈现两头大中间小的格局。从养殖到屠宰，延伸产业链，整个屠宰行业集中度低。有生猪养殖作为后盾，现在就是要积极布局，占领市场，赢得发展机会，从这一系列募资扩建操作中，可以看出牧原股份（002714）的野心很大。
大家都知道猪周期的时间大概为三年，上次价格高点在2020年，距离下次高点还有一年多的时间，这一年多的风险也不容忽视，目前牧原有两大指标比较引起我的关注，一个是固定资产，一个是在建工程。
真的是数额巨大，超乎你想象！

仅2021年上半年度，在建工程合计142.63亿，固定资产合计高达831.18亿！
这两类如此增速，主要来源于天价猪舍的建立。
这种扩张无非就是两种极端：

一种全部投入使用再下一个高点到达之际，牧原也有望实现新的突破。
第二种是：盈利不及预期，折旧迅速增加，大量资产减值，利润在下行周期本就不多，这种超高的减值势必拉动利润极速下滑。
像是一场豪赌，赌赢了先驱，赌输了就是先烈。