$韦尔股份(SH603501)$ 对于那些质地一般、甚至问题多多的上市公司大股东们，对于那些把“IPO上市”视为企业终点的资本玩家们，卖出自己手里的股票要比把公司做得愈发成功来得更为实际划算。
“幸好这并不是市场的全部，幸好还有一些公司走在正确的道路上，而这些公司的股东减持往往给投资者提供了以好价格买入好股票的机会。”


上市只有5年的韦尔股份俨然已经成为国内半导体行业明星，市值从首发时的30亿增长到如今的2000亿，5年70倍！如此惊人的涨幅对于买者来说一定是忌惮的，特别是它的创始股东、实控人虞仁荣上半年完成减持0.77%的股份后、紧接着宣布未来半年将继续减持0.91%的股份，青岛国资金委控制的“青岛融通民和资本”等一众战略股东也采取了完全相同的节奏减持。如今已经是半导体图像传感器（CIS）全球龙头公司的韦尔股份，2016年上市时还只是一家专门从事半导体产品分销“小公司”，当年销售额14个多亿。三年后，收入实现翻番。韦尔真正的腾飞发生在2019年，在经过一系列“眼花缭乱”的运作后，把来自美国硅谷的华人科技小巨人豪威收入旗下。这番操作中特别的亮点有三，一是豪威的创始人团队中有相当多的清华毕业生，而韦尔的创始人虞仁荣正是他们的校友；二是整个收购安排由中信资本方面重度加持，既是资金的提供者，又参与安排了豪威回归国内整个局面；三是豪威本身，实力相当了得——当时已是纳斯达克上市公司，曾是苹果公司主摄像头核心供应商。但因为公司规模和产能较小，无法满足苹果高速扩张需求被索尼替代，从而一度陷入困境。豪威被国内资本买下、主动从美国退市，再被装入韦尔股份，既解了豪威当时的困境，也让这家公司的研发团队享受国内A股的高估值，韦尔一举变身变身为极具想像空间的“半导体设计前沿公司”。韦尔股份三大核心产品为“图像传感器产品、触控与显示驱动集成芯片和其他半导体器件产品”。2020年，第一核心产品CMOS图像传感器产品，收入146.96亿元；触控与显示驱动器集成TDDI收入7.43亿元；除TVS收入5.03亿元外，其他产品收入均未超过3亿元。2016年至2018年，韦尔股份是以半导体分销业务为主的公司；2019年收购豪威及思比科后，半导体设计业务收入占比从2018年的20.99%提升至2020年的87.42%。公司近3年处于高速增长期，其中2020年净利润27亿元，同比增长480%。机构预计，2021年韦尔股份营收将接近300亿元，这一数值是2017年公司未并购豪威前的十倍有余。收购豪威之所以能够成功“蛇吞象”正是由于韦尔的分销体系对市场的充分把握。这完全构成了公司的又一个核心竞争力。据公司披露，韦尔代理了行业中几乎最重要的半导体商产品，包括光宝、松下、MOLEX、南亚、三星AVX、LIZ、ISSI、XMC、LGD等。韦尔股份净资产收益率在2020年前都处于10%以下的较低水平，2020年随着北京豪威业绩放量，公司ROE达到28.24%的历史最佳水平。公司处于成长爆发期，成长期公司所需资金缺口较紧张，从分红率上看目前还不是公司最佳回报期。创始人及实际控制人虞仁荣为韦尔股份设定的目标是成为“国内及国际半导体设计及分销行业中的领先企业”。






韦尔股份有五个项目计划正在实施，重点是晶圆滤光片和CMOS研发升级。