$新时达(SZ002527)$ 对时达转债回售的结果，卡神认为是偏双输，这个观点我不太认同。在我看来，这个结果不是双输，而是三赢：
1、对正股投资者来说，公司没有下修转股价，股东利息未受损害；
2、对可转债投资者来说，公司发变更用途公告次日买入转债并回售给公司即可获得超过银行理财的收益；（公司为何偏偏在可转债跌破面值时回售呢？价格在面值以上的时间比比皆是，真的是董秘对规则不了解吗？从个人与董办的交流经验看，不能低估董秘对规则的熟悉程度。不过一般节电话的证代倒确实有可能对规则不甚熟悉）
3、对公司来说，原计划的项目已确定不再继续投入资金，而今年财务上的战略依旧是现金为王，急需盘活手头的现金，变更用途势在必行，最终回售的结果也只是把募集到手但没花出去的那部分资金还了出去，对公司现金流影响有限。在当时看来，回售的举动还可以压减每年需要支付的利息费用，这也是公司近三年一直在做的事。另外，提供一个新观点，回售如果换个角度看其实是回购并注销，假定可转债最终大部分都是转股的结果，那么回售掉的这部分可转债是不能再转股的，回购价格可视作当时的转股价（高于当时的正股价）。
所以在时达转债回售后我成为了新时达的股东，在半年时间内最高获得超过30%的浮盈（9月底回吐得比较狠）