据芝商所的利率观察工具（FedWatch Tool），市场预计美联储在9月议息会议上降息的概率为64.1%，按兵不动的概率为35.9%。
市场的下跌，是对降息的恐惧？
非也！
美东时间周五（6月28日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为6645.70亿美元，创1月10日以来新高，上个交易日报5316.92亿美元。
隔夜逆回购是什么意思?
隔夜逆回购的意思是指卖出和买回证券相差一天，就是今天把证券卖出去，明天再把证券买回来。
隔夜逆回购的例子发生在美联储身上，就是逆回购回收流动性。隔夜逆回购是流动性过剩时期的市场资金庇护所，在今年美联储隔夜逆回购在不断增长，这反映当前流动性已处于过剩状态，美联储需要采取收紧政策。
所以，降息和收紧流动性，是美联储的两张王牌，或者他会降息，但同时收紧流动性，市场资金不见得增加。