俄乌局势已经持续了一个多月，冲突的爆发直接导致了全球粮食供应受阻，粮价大幅上涨，因此，近期市场对粮食概念的炒作也愈发频繁。
小麦和大麦作为俄罗斯的主要农作物，占据了出口外汇总额的绝大部分，但俄罗斯今日上调了大麦和小麦的出口价格，间接增大其他国家粮食购买的难度；此外，乌克兰作为玉米和大麦出口的主要供应国，在战火的蔓延下，不得不停止向世界出口任何粮食，以保证本国的需求。国际最新动态表明，粮食供应问题不仅没有得到缓解，反而还越发严重，这是否意味着，粮食概念后续还有进一步炒作的空间？
虽然眼下老百姓可能没有太大的感觉，但由于粮食的生产具有周期性，不能像工业那样立等可取，所以未来几年，进口阻断导致的供应失衡问题必定会在国内持续蔓延，因此，粮食概念便有了进一步炒作的动力。
作为国内最大的农产品供应链服务商，厦门象屿能否从中受益？答案毋庸置疑，厦门象屿拥有强劲的服务体系作支撑，而从公司的年报表现看，也有进一步看好的理由：
（1）公司业务打通了原粮种植(合种、自种、订单农业等)、产后服务、原粮加工、原粮贸易、粮食物流(多式联运，仓储)等服务链条中的各个环节，实现了粮食产业链的全覆盖；
（2）公司是A股最大的玉米产业服务商，依托 7 大粮食收购、仓储、物流平台和北粮南运物流服务体系，21年玉米经营货量达1,254万吨（2021年农产品总经营货量1,452万吨）；
（3）公司与温氏股份、双胞胎、海大集团、益海嘉里等大型养殖、饲料和深加工企业保持长期合作，锁定了最优质的资源和渠道；
（4）物流优势造就了差异化服务，以“公、铁、水、仓”为核心的多式联运物流体系配合公司的规模效益，未来将带来可预见性的成本优势和资产周转效率优势；
（5）公司在21年进一步完善了平台化建设，“农业产业级互联网平台”和“屿链通”数字供应链金融平台落地均已落地应用，通过电子仓单质押等新模式搭建了中小企业客户与银行间的可信数据桥梁，在帮助客户解决融资难、银行货物监管和变现难等问题的同时，提升了自身的资金周转效率与服务能力。
值得注意的是，公司利用粮食银行业务锁定了粮源，将现货库存从21年末的330万吨，迅速提升至如今的近700万吨，而年初至今玉米价格上涨200元/吨，公司的浮盈应该在5-6亿左右，再考虑到公司有套期保值，敞口比例假设在30-40%的话，保守估计公司一季度光是玉米的盈利就能达到1.5-2.4亿之间，象屿农产的表现将继续超出市场预期，而从公司一季度的预增报告来看，公司预计一季度净利润约为4.5-4.7亿，从这一点看也完全符合我的猜想。
总的来看，厦门象屿的股价虽然完成了两年三倍的壮举，但近几个月一直在8-9元之间反复横跳，始终没有突破前期高点，这难免让人怀疑他是否还有进一步上升的空间。但在我看来，象屿完成转型升级后，其实逐步有点“大宗银行”的感觉，因此完全不用担心公司的基本面。但国运当前，时运不济，年初至今的A股市场普遍大幅回撤，而厦门象屿依旧能够维持正增长，已经充分展现了公司的韧性，因此，待市场有所回暖，并在概念炒作的配合下，公司肯定还有进一步上升的空间。