景气边际交易的寒冬还在后边呢。中国以往主动权益多是因为gdp的高增长，主动权益放大gdp中增速快的资产的波动，所以有存在价值。gdp增速下降是不可逆的，未来etf是主流入市+持股渠道也会是不可逆的。而且在gdp增速下行的过程中，主动权益越主动的业绩就容易越差，越被动的反而好一...