$白云机场(SH600004)$ $白云机场(SH600004)$ 个人看了公告后第一感觉应该还是偏利好的，两个酒店虽说不是特别好的资产，但也过得去，估值不算高，毕竟是有稳定收入的商业地产，每年会有净利进来；航合公司的话，可以看做一个物业公司，光看前几年业绩应该不咋地，关键看未来和航油合作的收入利润情况，是否值这个价，对于这个公司究竟怎样还需要细细研究；关于物流公司的话，今年九月才成立，也就是刚建成投产，现在已经是80%的负荷，预计年收益挺不错，是块大肉，集团收了51%股权，自己改保留49%，但物流公司还需要付4%的总收入的服务费给上市公司，且如果业务真的发展好，上市公司还能5年内回购，这点还是对上市公司就有后手的，还能吃回，双方对价的话客观讲上市公司肯定得付出些，这51%的股权就是付出的代价。集团把15%的旅客服务费给到上市公司，按照1.2亿收入，就差不多有0.9亿的净利润，对比51%的物流公司股权，我觉的是划算的。另外花着现金给到集团，总体来说，我觉得从上市公司业务一体化和提供综合性航空服务来说，是利好大于利空的。