回复@永远的鑫弟: 你想太复杂，白酒的变现能力只有约10%来自酒质，90%来自品牌力，白酒品牌力是消费场景中价值认同的基础，投资白酒去研究什么酒质，销售渠道的人根本都没搞清楚白酒是什么。//@永远的鑫弟:回复@小七的夏天:白酒的经销商模式使其产品更好的卖到更远的地方，但也使行业产生了周期性，所以它确实会有您说的披星戴月的这种风险。
假如我是经销商，我每年卖10瓶酒，今年只卖了2瓶，我剩8瓶，我第二年如果保证10瓶库存，我就拿两瓶货，我囤几瓶货，最后要看酒厂给我的酒明年值多少钱，也要看我兜里有多少钱。
所以相对于我来说，比如无风险利率是3%，明年酒的价格在10%涨价幅度。那么我的融资利率低于7%，理论上我就不亏了。那我就大干快上被。
可如果明年这瓶酒跌10%，那社会无风险利率是3%，我的融资利率是4%。那这时候这瓶酒我今年折价15%跑掉，我都是划算的。
到白酒公司报表，那可能就是酒降价时候报表会非常难看利润下的很多。而酒上涨时候，利润有上的很快。
但长期它（利润）其实就是这个酒厂卖出去的酒真正被喝了多少。