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$康华生物(SZ300841)$
从康华财报看还是很不错,回款在加速,目前14.1亿,去年12.87亿,增加了1.23亿,2022应收增加了4.5亿,说明市场在目前供货速度上已经接近平衡,空间就在这里了。狗疫苗之前推测真实市场在这,不会太大增长。
营业收入增加6.7%,与我推测5%增速还是很接近,宠物增加速度就在5%附近。未来诺如国外推广费款项属于临时1亿,销售里程碑款短时间内看不着。今年5.4亿扣非+1亿,2024年6亿还是有的。
分红还是够意思,分红率增加到50%,1股分2元,2022年是1.5元,在没有太大增长空间下增加了分红。这一点说明股东多元化后,分红也高了。
股权投资在苏州一家公司,2023年亏了3000万,这种行情可以理解,2024年应该会全面向好,预计增加3000—5000万是有希望的。
未来长期投资看,分红3.6%+增长率5%+估值波动。短期博弈波动估计有40%空间。围绕55—80附近做大幅波动。

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对于康华的销售模式来说,应收账款和回款双高是好事