$恒瑞医药(SH600276)$ 的半年报，营收和净利润都是正增长，这是两年来的第一次，从这份财报看，喜忧参半吧，创新药营收占比44%，创了新高，这是利好，但是还有几个大的仿制药还没有集采，这个是隐形的利空，等这几个产品被集采了，恒瑞仿制药的水分就被挤干了。另外，反腐的处罚还没有落地，上半年恒瑞的销售费用有40亿，这或许也是隐藏的利空。

然后从资金的角度去看，恒瑞还是深受机构们喜爱的，从22年4月到今年7月，股价差不多翻了快一倍，要不是医药反腐，恒瑞很可能继续慢牛下去，但不管怎么说，50倍的恒瑞对上10%的增速，明显是贵的，今天的跳空低开吸引了一小部分短期博反弹的资金，但是中长期的底部，还需要漫长的时间。