最近经历了一波相对来说比较大的回撤，其实也还好，不到10%。
统计了下持仓，转债占了差不多70%，小市值+北交小市值20%，偏中大盘的股票和etf就配了10%多一点，这样的持仓有些太极端了，还是要考虑均衡一些。
后续还是要均衡一些，小盘alpha高，还是配多一些，但是极限60%吧，配上40%大盘，以红利因子为主，再加点别的因子，比如AH，能组合就组合，组合不了单独配点AH也行。
这部分仓位可以先上融资，现在这位置融资风险也不大，输时间不输钱。不过总杠杆率也要控制一下，尽量不超过1.5吧。
从过往的数据来看，其实超配转债和小市值是很不错的，偶尔有一两年比较惨，但是拉长看挺不错，但是今年已经被教育了三波了，春节前一波，4月中旬一波，前几天又一波，微盘因子会不会彻底失效，我理解是不会的，因为高波动的特性，和A股散户占比高的特性，慢慢蹲总能有几个被炒作的。
但是收益下降是很有可能的，从转债新规出台到现在，转债的收益肉眼可见的下降，倒是最近这段时间还行，转债活跃度又上来了，但是估值距离高峰还差一大截。
微盘股也是，之前的统计是中位数市值12-16，但是今年大部分时间都在12以下，这个中枢会不会下移，如果中枢下移叠加炒作减少，小市值策略可能超额就会变得很少。