随着可转债新规的实施，原来超额很高的小盘因子逐渐失效，最近不少小盘转债，正股涨停，转债也只是小涨意思一下，很难像以前一样大幅上涨了，脉冲轮动的机会少了许多。
但是也要在其中看到机遇，毕竟市场不缺流动性，缺的是好资产，转债算是很不错的资产了。
从最近两个比较特别的走势，可以感觉到最近下修博弈多了起来，因为新规规定不下修也要定期公告，如果到期了还需要继续公告，之前公司可以躺平，到了下修期，我只要不想下修，就可以一直不公告，就当没这件事就行，毕竟这是公司的权利而不是义务。
但是新规要求不管下不下修都要公告，并且如果不下修，公告中要写明，多久不下修。这样来看信息披露规范了许多。
今天吉林敖东和敖东转债的分时图对比，可以看出敖东转债在正股没涨的情况下大涨。主要原因应该就是可能满足下修条件的公告。这个公告解决了一个困扰大家很久的问题，就是敖东转债能不能破净下修，随着这个公告的公布，这个问题得到了解决，应该是可以的。
但是公告实际上昨晚就有了，今天敖东转债开盘只是稍微波动了一下，理论上如果市场预期可以下修，应该跳空高开。这是一个有疑问的地方。
但无论如何，从结果来看，敖东转债的持有者赢了，曾经我也有不少敖东，算是前三重仓，但是万年不涨以后，就丢掉了换到低价小市值策略了。
另一个例子是久其转债，从五日分时来看，久其转债和正股走出了一个背离的走势，正股下跌，转债上涨，应该也是市场预期强赎。
久其是8月13号发的可能触发下修的公告，下一个交易日正股下跌，但是转债+2%。
