从药师笔谈公众号摘录一些内容:
行情会有三个底部,按先后顺序分别是估值底,政策底,市场底。
估值低是比较好算的,用股债收益差模型(风险溢价)
股债收益差=1/沪深300PE-中国10年期国债收益率
3月8日数据,沪深300PE 11.95,10年期国债收益率2.84%,8.37-2.84=5.53
2016年大底的时候收益差是6.1%左右。
2018年是6.4%左右
2020是6.3%左右
5.53/6.4 - 1 = 13.59%,按照这样激素按,距离2018年底部还有不到15%。
5.53/6.1 - 1 = 9.34%
5.53/6.3 - 1 = 12.22%
不同数值折算:
3月8日收盘 4265
9.34% 3838
12.22% 3753
13% 3710.55
15%对应沪深300 3625
--------------------------------------------------------------
按照PE计算,当前12.1,10年范围,20%,10.36,对应沪深300 3558点
5年范围,20%分位,11.86,很接近了,最小值10.08,19年1月,对应沪深300 3462
---------------------------------------------------------------
从图形上看,3500附近也是下一个支撑。
--------------------------------------------
另一个思路:
复利人生加仓计划:
加仓节奏很重要,否则容易钱没了,市场还在跌。
3000点以上,市场出现止跌信号,加仓一次;突破10日均线,加仓一次。
3000点以下,大盘每下跌100点加仓一次,极限目标是2800点。
2800点以下,躺平,利用每月收入结余定投。
这是加仓基金的思路,股票不能这么干,容易万劫不复。如果对市场没信心,就加仓沪深300和中证500,宽基指数的优势就是稳,终究还会涨回来。
图形上看,3000点和2800点的确是两个比较明显的支撑。
当前3215,3000相当于跌到0.9331
2800相当于跌到0.8709
沪深300,当前4237
0.9331---3944
0.8709---3684
图形上沪深300底部是3500左右,应该是沪深300波动率大。
-------------------------------------------------------------------------------------------
2022.3.18
潜在标的的选择:
后续抄底初步思路:
A股:沪深300 光伏 新能源 军工 创业板指/创业板50 左侧最多一半仓位
2022.3.20
一些思考:
长线还是中线还是短线?
理论上周期越长,潜在的收益率越高,但是需要承担的风险也越大。
成功案例:
鸭蛋的雪球港股组合,17年到2022年,500%的收益,一直都是在紫金矿业,锦江资本,中远海控这三个里面轮动的,昨天也在集思录解释了一下逻辑,逻辑非常清晰,但是从净值总是来看,从2017-10-10到2020年年初,基本没啥收益,这么长的震荡周期,谁能拿得住呢?
反正对于我来说,以我目前的认知,我是拿不住这么久的。
所以这种通过基本面分析,长期持有,要求是非常高的,也是很难做到的。
相对好一点的办法,就是大仓位长期持有,同时备兑卖出对应的认沽期权,这样可以在看多的同时,源源不断的获取权利金收益,如果真的涨到了对应的点位,就当减仓。
但是这个策略对我现在的资金量来说,基本不具备可行性,而且国内也没有个股期权,只能买指数同时卖出认沽期权,还不能用融资账户做备兑。
所以长期持有,感觉对我现在来说并不合适,一个是认知不够,对个股的理解可能做不到那么深刻,这样的话一旦有稍微大一点的波动,就拿不住了;二是耐心不够,这个逻辑验证的时间以年为周期,人生又有几个十年呢,虽然可能最后受益算下来更高,但是一个很艰难的过程,也会导致拿不住,最后倒在黎明前。
失败案例:
印象中看到过一个帖子,赌中国华融重组,结果复牌一天跌没了50%,当然这和鸭蛋的投资逻辑还是不一样的,这个是在赌重组,属于时间驱动,输了的话损失会比较大,而鸭蛋锦江资本是等待价值重估,结果等到了要约。紫金和中远都是强周期股,尤其是中远,只要不破产,就是大机会。
中远海控其实3块多的时候我也关注过,也短期介入过,但是没拿住,没抓住机会。磨底太漫长了。
长线还有一个逻辑,就是账户已注销老师的投资框架,长期持有生产资料,选择的标准就是15-35PE,每年利润上涨20%-40%。行业的话,交易所,烟草,医美,医疗,白酒这些。这些行业我也陆陆续续买过,有些赚钱了,尤其是医疗,前两年的一波慢牛,可能是我股票收获最大的一波。但是问题在于,这个策略,怎么退出呢?
---------------------------------中线---------------------------------
中线我理解就是同时兼顾行业逻辑和日线,周线级别的走势。
比如股市药丸的宇宙奇兵组合,就是按照行业来进行配置,调仓周期以月为单位。
或者行业动量轮动,选择比较强势的行业,就比如最近一个月涨幅为正的行业,然后选择涨幅大的买入,设一个比例止损,或者看图止损。