期货相关研究-铝

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2022.3.5

昨天买了一点铝的认购期权,主要是铝有突破的迹象,同时伦铝已经大幅突破。

-------------------------1.沪铝期权---------------------------

首先是沪铝期权的基础介绍:

其中比较特别的是交割日,或者说最后交易日,

标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日,交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日

例如我这次买的2204合约对应的期权,最后交易日是3月25日。

-----------------------2.沪铝的介绍-------------------------

主要摘自知乎网页链接

铝产业链的原材料和制法比较单一,分析过程并不复杂,所涉及的两个重点就是【铝土矿】和【电】。

铝土矿被开采出来,经过水洗、磨细等流程生产出铝矿粉,再经焙烧等四道复杂工艺得到氧化铝;氧化铝在强电流的作用下,电解出铝金属,这道流程叫电解铝;得到的铝锭再加工成各种铝合金等终端用品。

①从铝土矿的角度来看

全球铝土矿主要分布在 几内亚澳大利亚、巴西、牙买加、越南、印度尼西亚,其中几内亚(储量74亿吨)、澳大利亚(储量62亿吨)、巴西(储量26亿吨)和牙买加(20亿吨)等四国已探明铝土矿储量约占全球铝土矿总储量(280亿吨)的65%。[2]

【老白敲黑板:铝土矿在全球可以说是储量非常丰富的资源,其实很少从矿产资源这方面影响到铝价,但最近铝价的飙升却有原矿方面的因素,因为主产国几内亚战乱导致边境关闭。在我国用冶金级铝土矿为原料的47家氧化铝厂中,有20家企业目前正在使用几内亚铝土矿,年需求量在5500万吨以上,约占总进口矿需求量的50%。此次铝土矿原料供应受阻,给氧化铝带来了被动减产的压力。】

②从电力的角度来看

电解铝产业又被戏称为“电老虎”,平均1吨电解铝生产需要消耗13500度的电,在有色行业、乃至整个工业行业中,耗电量都几乎是最大的。因此铝企业一般都自备电厂(我们会发现电解铝厂都建在电厂旁边,选址意味着成本),过去电解铝企业多布局于山东、河南、山西等地,而如今,内蒙古和云南更受到电解铝企业的青睐,其原因就是电价,蒙煤价格便宜产量高,云南凭借0.25元/度的水电成本平分秋色。要看电力,主要看这俩地儿的新动向

【老白二次敲黑板:我国的电力70%是靠煤炭制备,另一部分是水电,因此( 煤 - 电 - 碳排放 ) 是条连续的关卡,受政策的干预显著,非常容易在成本端影响铝的价格。之前各地执行阶梯电价,现在监管严格了,在逐渐消除这种优惠,长期来看铝企业的成本端是必然会上升的。】

---------------------------3.进出口数据------------------------------