期货投资计划-2022.2.24-棕榈

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1.择机做空油脂类。

红色最强势的是棕榈,

蓝色弱一点的是菜油,

黄色最弱的是豆油。

根据急涨之后必有急跌的逻辑,做空短期涨幅最大的棕榈。

逻辑有以下几点:

1.豆油棕榈价差,豆油通常是要比棕榈贵的,通常豆油比棕榈要贵650—960元/吨,从下图也可以看出,黄色线豆油大部分时间都在棕榈价格之上。本来是可以做套利的,但是这个操作还不太会。因此从比价因素考虑,做空棕榈性价比更高。

2.由于棕榈可以部分掺杂,作为燃油进行使用,由于近期油价暴涨,因此棕榈的价格也有所提高。而燃油价格已经到了历史高位,后续继续暴涨的可能性较低。

3.棕榈的替代品豆油和菜油,豆油受气候因素影响,菜籽油的主要出口国是乌克兰,乌克兰占了全球39.5%的菜籽油出口比例,还有9.1%的菜籽出口比例。这两天菜油暴涨的原因就是俄乌战争。

4.地缘政治的影响可能已经体现在价格里面了,后续随着问题解决,大宗商品价格必然是会回落的,就是什么时候回落的问题。

交易计划。

本来计划是跌破5日线空一手,跌破10日线空一手,但是换个角度考虑,最近的行情比较极端,急涨之后往往是急跌,一旦开始急跌,可能没有那么好的开仓机会,因此提前开仓。

计划11500开仓第一手空单,跌到五日线附近,如果反弹1%,则卖出,如果流畅跌破,则继续持有,并且择机加仓。

记录:开仓第一手,11466,一手空单,止损11860,今天的高点往上一点。

情绪是投资最大的敌人,设好止损以后,轻仓长拿,少看盘,避免情绪的影响。

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2.25

1.期货

已经按计划空了一手棕榈,临收盘加了一手棕榈期权。

计划:

棉花跌破小震荡区间,开仓做空。止损按照最近日交易法则,放在今天高点之上,21560.

2.25成交记录

11466空一手棕榈,止损设在最高点以上,11860。

272买入一手P2204-P-12000。

这里需要注意,不要卡在最高点上一点点,稍微多一点,留一点冗余,虽然可能造成一点额外的亏损,但是这样可以避免被轻易地打到止损。

最近看十年一梦,感觉写的还是不错的,能学到些东西,尤其是经历过以后。里面就有写到,有些期货品种,专门有所谓的主力狙击看图操作的,比如稍微拉到突破的位置,然后又砸回来。海龟交易法,也有类似的狙击策略,叫做“喝龟汤”。

期权操作错误亏了1100,主要是没搞清报价方式,以为显示出的价格就是期权的价格,但是不是这样的,比如棕榈,我买的P2204-P-12000,报价是300左右,这是指一吨棕榈的价格,而一手期权对应10吨,也就是买一张期权,权利金是300*10。波动起来也是显示的价格*10。

另外商品期权还有些不一样的地方,相对于股指期权。基本都是美式期权,也就是说不太可能存在时间价值为负的情况,否则可以立即行权套利。

最后交易日也不一样,棕榈的最后交易日是结算上一个月的第五个交易日,比如P2204,最后交易日就是3月份第5个交易日。

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2.26夜盘成交:

开盘20800卖开一手棉花2205,向下突破,值得尝试。同时原油在高位,如果原油下跌,会带动PTA下跌,PTA下跌则会带动棉花下跌。

主要的交易还是放在棕榈上。这里又要提到十年一梦里面的一段话,可做可不做的交易,最好不要做,最后看来,大概率是亏损的,只做那些觉得非做不可的交易。

21:05平掉P2204-P-12000 396.5,盈利1245,平掉的原因是因为棕榈跳空低开,换到平值合约,控制最大亏损。

21:06买开一张P2204-P-11800,280.5。

后面看棕榈直接跳空低开跌破5日线,并且主力合约盘中反弹都没有补缺,是一种比较弱势的走法,这里按照计划应该是要再开一手空单的,之前计划跌破5日线,10日线,各开一手空单,后面又决定每次到开仓位置,额外开仓一张认沽期权。这里犹豫了一下,果然情绪还是最大的敌人,当时是11120左右,其实是个很好的开仓点,哪怕止损设的窄一点,设在缺口下沿。

结果只开了一手认沽期权,21:11,还是P2204-P-11800,262。

21:41,P2204跌到11700,还是考虑落袋为安,平掉了P2204-P-11800,339.5

然后21:44,买开一手P2204-P-11600,239.5

临收盘,在纠结要不要加一手P2205卖空,最后还是决定安全第一,毕竟保住本金最重要,周末两天谁也不知道会有什么消息,周一开盘会怎么走。

最后22:48买开一手P2204-P-11600。

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对后续走势的看法及交易计划-2.28凌晨

P2204,主要用于期权。

1.10日线,之前上升趋势的趋势线,但是最近几天急涨后,趋势线应该移到了5日线,但是10日线还是需要关注,11400,如果遇到阻力,踩到就立马反弹,并且反弹超过200点,考虑平掉P-11600。

如果顺利跌破,继续加仓。

2.10800,突破的起点,也接近MA20,操作方法同上。

3.10000,整数关口,同时也是更早一波行情的起始点。

4.9200,之前的大箱体上沿,理论上具有一定的支撑作用,操作方法都是观察是否能跌破,踩上后是否立马反弹,反弹的力度,如果迅速反弹超过200点,考虑减仓。

P2205,主要用于期货。

1.第一个支撑也是10日线,10800。

2.第二个支撑在10300附近,小箱体上沿,叠加MA20,可能支撑效果更强。

3.最终目标9100-9200点,大箱体上沿,MA60。

仓位上限:

期货:2手空单,主要是为了控制风险,同时保持稳定的心态。

当前已经持有1手,止损下调一点,放到11500上方。

下一手考虑在11100附近开仓,因为今天有个跳空低开缺口,11188-11192,很神奇,但是也说明了上涨压力大,缺口会形成上涨的压力位,11100附近开仓,止损放在缺口上沿往上一点,也就是11200+,这部分止损设的窄,持仓周期相对较短。

期权:

期权计划的最大亏损为1w。

如果是2204,权利金不要超过1w。

如果是2205,权利金不要超过2w。

首先比较一下2204和2205,以平值期权为例,

当前2204,11692,还剩5天。

P11800 231时间 108内在

P11600 236.5时间


P2205,10954

P11000,时间574,内在46

P10800,时间520

后续除了短线投机,还是买入2205,时间价值衰减慢一点。哪怕遇到极端行情,上涨1000点,当前P10000,时间还剩242,也就只亏250-300,和2204亏完差不多,1000点已经很极端了。

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明天观察,如果能涨到11100附近,开一手空单,止损11200

期权买1张2205-P-11200,短线,止损11200,止盈,如果跌不破10日线,并且反弹100点,10850-10900。

如果跌破MA10,择机加一手空单。

期权移到2205,3张认沽11200。

有一点疑惑,棕榈的定价权到底是中国还是马来西亚,棕榈会不会复制动煤和焦煤之前的暴跌。

------------轻仓,保住本金第一。


2.28上午

原油暴涨带动棕榈被拉起,早上开的一手空单被套了一点。止损还是11460往上一点。如果今天收盘没跌破五日线,把早上加的这手平掉。


2.28 10.43

果然是关心则乱,模拟盘完全没啥心里波动,但一旦实盘操作,心里就会承受比较大的压力。虽然仓位不重,但还是免不了会影响决策,还需要继续锻炼。


2.28 12.26

对棕榈后续行情的应对
1.下跌,收盘跌破ma10,这样就算确立了下跌趋势,持有2手期货空单,3张p2205-p-11200
2.下跌,但是没跌破ma10,如果收盘接近日内低点,也认为偏空,持有2手空单,2张认沽。
3.下跌,跌破ma5,没跌破ma10,收盘在11000以上,谨慎看空,持有1手空单,3张认沽。
4.震荡,收在ma5以上,减一手期货,持有1手空单,2张认沽,认沽换到5月11200


一些估算。
以上周五夜盘收盘到今天最高点来看,一手期货,最多亏4000,如果是p2205-p-11200,只亏1500。
如果上涨400点,就类似于11200-11600,盈利2000。
时间价值的话,每张每天大概100。


2.28 18.35

棕榈的行情,按照最差的预期走,看来多读书还是有用的,期货狙击手里面多次写到,他因为想在更有优势的价格买入或者卖出,就在市场形态还没完全走出来的时候进行交易,最后大部分结果都不好。
我这次也算是抢跑,之前给自己定下的原则是,跌破5日线才能开反向的仓位,因为提前开仓吃过亏。但这次还是没管住手,后续计划虽然也做了对应修改,但是这么操作到底有没有问题还有待时间的考验。

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2.28 22.52

棕榈后续交易计划:

棕榈比预计的强势,可能一来最后阶段冲顶涨幅没有之前黑色系那么大,另外棕榈也不是国内能够定价的东西,所以波动相对小一些。

现在看的,更像是进入震荡走势,进入一个新的箱体。

当前持仓:

1手棕榈空单,3张P2205-P-11400。

买11400的原因,是认为11400是最近两天的高点,可能有一定的压力。

棕榈空单的止损向上挪了一些,挪到24日高点往上一点,箱体的上沿往上。

主动止损的话,收盘创新高就止损。也就是收盘在11600以上。

明天的操作计划:

1.如果明天收盘在11300(MA5)以下,11100以上,就认为走势还是偏空,加2张期权,还是11400。然后接近MA10的时候平掉,如果流畅的跌破,就继续拿着,如果在MA10遇阻,就先平掉。

如果11300开仓,10000平仓,内在价值增加3000,时间价值减少1400,每张盈利1600,每张差不多相当于半手期货。

如果上涨,则收盘大于11600后平仓,时间价值减少1300,每张亏损1000左右。

2.如果跌破MA10和昨天的低点,认为空头很强势,

如果收盘在10800附近,开仓2张P2205-P-11000,下一个目标价位是10300-10400(MA20),如果到11400,内在价值每张6000,时间价值减少2000,每张盈利4000。

如果收盘在11000附近,开仓2张P2205-P-11200。

基本原则就是在亏损可控的情况下,追求不错的收益,规避风险是第一要务。

---------------------一点感悟

果然是屁股决定脑袋,一旦有持仓,心态就会受到影响,就会感到压力,尤其是在交易时段。怎么说呢,如果重仓的品种,行情没有按照自己预期的方向走,心理能明显的感受到压力。这是会影响决策的,有时候严重了还会导致不理性的交易,就会有那种一把梭赌个短线的冲动,因此一定要在开盘前做好计划。


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3.1

今天一天都很煎熬,眼睁睁的看着棕榈跳空高开,然后拉到涨停。11672触发了棕榈空单的止损。也还好止损了,期货真的不能死扛,然后又没管住手,开了一些期权空单。

613开了一张P2205-P-11400

622,662,692各开了一张P2205-P-11800

真的是要敬畏趋势的力量,不要逆势,不要逆势,不要逆势。

一直认为,期货相对于股票来说,是有一定价格区间的,经济学的基本规律,价格围绕价值波动,也就是期货不像股票那样,可能拉到一个远高于价值的价格,如果期货价格走高,可能就会有很多套保的空单。

但还是低估了趋势的力量。资金不理智起来,也是很夸张的,还好持有的是期权,虽然也会亏,至少不会爆仓。

有些事,只有经历过了,才有体会。

就比如,止损,或者多翻空,轻仓的情况下,我可以毫不犹豫的操作,但是一旦重仓,虽然知道亏损的都是沉没成本,想要平仓,心理上也不是那么容易过得去。期货考虑到可能爆仓,及时止损了,但还是陆陆续续开了一些期权,还是有点赌徒心理吧。这样不可取,还需要继续修炼,或许这就是人性的弱点吧。

之前看省心省力买了60%多的中远海控,当时还很客观的在评论劝过他,破位了就减仓,至少不要再买了,当时不能理解,为什么他不仅不卖,还要不断的加仓。这个就是所谓的损失厌恶吧,亏一百块相对赚一百块,要难受的多。看书的时候都懂,到了自己身上,其实很难克服,尤其是刚刚经历过,做空纯碱玻璃,来来回回止损,最后一波流畅的下跌趋势,还亏了点钱。

看现在的原油价格,估计明天棕榈认沽还有一锤。锤就锤吧,反正期权最多亏掉权利金。想了半天,也不知道怎么处理手里的认沽期权,那就不动了吧。

当前持有:

P2205-P-11400,3张

P2205-P-11800,3张

P2205-P-12000,1张

P2205-P-12400,1张

计算一下可能的收益,如果跌到11000,不考虑时间价值

P2205-P-11400,3张,4000*3=12000

P2205-P-11800,3张,8000*3=24000

P2205-P-12000,1张,10000

P2205-P-12400,1张,14000

合计60000

这样算下来差不多刚好回本。

计算一下杠杆:

P2205-P-11400,3张,delta -0.26*3=0.78

P2205-P-11800,3张,-0.33*3=0.99

P2205-P-12000,1张,-0.37

P2205-P-12400,1张,-0.45

合计2.59,差不多2手半空单。

还剩一手棉花空单,感觉也没啥希望,找机会平掉吧,然后也换到棕榈期权,底线是账户一定不能再追加资金了。

计划:12600再加一张,12800加一张,加浅度虚值吧,如果还有多余的资金,13000再加一张。

后续如果按照计划下跌,就逐渐平掉最实的期权,换到平值或者浅度实值,保持整体杠杆比例在2左右。如果到了重要的支撑位,并且有所反弹,则降到1-1.5,最低不低于1.5。

当前关注:

11800:之前箱体上沿

11200:MA10

10900:之前箱体下沿

10300:更早箱体的上沿

虽然焦虑,但是感觉一个月之内跌到11000的概率,是大于90%的,这么高的价格很难长期维持,一般急涨之后就是急跌。

还有个潜在的利好,如果继续这么炒作下去,可能会有国家层面的干预,毕竟食用油关系到民生,过度炒作不利于稳定。

心态一定要稳住,少看盘,不要补充资金,循序渐进加仓。

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3.2 20.40

当前持仓:

P2205-P-11400,3张,-0.3

P2205-P-11800,3张,-0.37

P2205-P-12000,1张,-0.4

P2205-P-12200,1张,-0.4375

整体delta,2.85

策略:整体delta保持在3左右,如果涨了,就加一点,跌了就买一点。

1.每上涨200点,delta升高0.035左右。如果上涨200点,delta上升8*0.035=0.28

今天夜盘预计棕榈下跌200点左右,因此可以平掉一张11400,保持delta基本不变。

2.到五日线附近减一手最贵的期权,如果跌破再加回来。

目标点位:

11800:之前箱体上沿

11200:MA10

10900:之前箱体下沿

10300:更早箱体的上沿

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3.3

今天棕榈终于跌了一点,能松口气了,当前操作还是每上涨或者下跌200点调整一下仓位,比如从12600-12400,就把一张P12800换到P12400,相当于小幅度减仓,如果涨回来,就换回来,也算是抵消一些时间价值。最大程度利用期权上涨下跌不对称的特性。

最近学到的一些期权知识:

1.delta,用于计算杠杆倍率比较合适,但是期权的杠杆是时点杠杆,也就是只在这一个时刻是准确的,如果后续上涨,内在价值增加,时间价值减少,杠杆倍率增加;反之杠杆倍率减少。delta就是表示目的资产每波动1单位,该期权波动的比例,因此delta介于0-1之间。

2.波动率,P2205合约,软件上的波动率是30%左右,平值合约的波动率,之前到过50%,今天盘中一度降到不到40%,可以关注一下波动率,如果市场很平稳,可以买入虚值期权做个短线,哪怕反方向运行,如果波动率上升,也可以赚钱。但这种短线策略,一定要当天平仓,并且买入浅度虚值期权。