期货相关研究-锌

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文中为2016.10数据。

锌冶炼有两种工艺:火法冶炼和湿法冶炼。其中湿法冶炼是当今世界最重要的冶炼方法,其产量占世界总产量的85%以上。中国锌冶炼工艺目前湿法占70%,火法占30%。锌冶炼成本主要由两块构成,分别是精矿和加工成本,加工成本主要由能耗、工资、维修材料、消耗材料、折旧、生产费用等几部分组成。


按照中国2015年工业和信息化部公布的《铅锌行业规范条件》政策要求,锌冶炼精馏锌总回收率应达到96.5%及以上,电锌总回收率应达到95.5%以上;新建及改造含锌二次资源项目,锌总回收率应达到88%及以上,其中火法富集回收率应达到90%及以上。但从中国再生锌和矿产锌的比例来看,中国再生锌的生产规模较小,从2010年以来,再生锌总产量占中国锌总产比例仅3.8%,因此,大致预计国内企业冶炼锌平均回收率按96%来计算,那么吨锌消耗精矿应该在1.042吨左右。


对于加工成本,按照吨锌辅料用量和市场价格计算,包括硫酸、锰矿粉、锌粉、石灰石、电、人工等计算,可以得到直接加工成本。冶炼厂硫酸可以自给,在焙烧环节回收的硫酸部分自用,剩余销售。9月份,吨硫酸价格为150-160元左右,吨锌消耗硫酸在250-330公斤之间,这部分成本在40元左右。吨锌耗锌粉视杂质情况约55-65公斤,按目前锌粉价格计算,这部分费用在1200元左右,由于锌粉完成置换作用后,平均约60%能以锌锭形态进入产品,其余进入锌渣,因此最终耗费约合480元。最为主要的能耗放方面,今年年1-8月吨锌直流电耗3041.38千瓦时,国内锌冶炼企业电价在0.55元左右,暂不考虑少数有自备电厂的企业,电力成本的综合能耗约为1670元。其余还有阴极板、阳极板、锰矿粉、触媒等等多种原料,因价值低用量少,吨锌消耗总价很少不超过300元。由于国内锌冶炼厂多数处于经济欠发达地区,吨锌人工成本不高,约在200-300元之间,取平均值,约为250元。


通过以上粗算,我们得到了一个直接冶炼成本的安全上限。本例中目前含税直接制造成本应为15735元/吨,含税完全成本最高可以达到17830元/吨。


对于锌冶炼的副产品收益,按照一般湿法工艺回收率,吨锌外销1.4吨硫酸,销售0.15公斤精铟、3公斤镉等副产品,但由于从去年以来,这些副产品的价格不断下降,按照目前价格来计算,这部分收益仅450元左右,由于副产品算作纯收入,只有从成本中扣除副产品收益,才可以得到锌价的理论价格极限。因此预计锌的成本支撑线在17400元附近。