市场在进化，过往的经验如果线性外推，则很难适应目前的市场。
1、通过调研一些量化机构，我们认为目前市场接近万亿的成交量，有三四成是量化类投资贡献的，实际的成交量需要打折扣。量化的换手率很恐怖，对于各种题材的反应速度极快。市场上一些几个亿规模的量化，能做到一两天换手一遍。几十亿规模的量化，一年也能做到接近80倍的交易量。量化、程序化交易作为一支重要的边际定价力量登上了历史舞台。
2、公募基金等机构，也表现出有限理性的特征。部分公募基金追逐题材，风格漂移，高换手的特征十分明显。
3、整个市场的估值波动剧烈，审美变化很快。几个月前的“小甜甜”，瞬间变成“牛夫人”。情绪高涨时100倍pe都不贵，一地鸡毛后股价打3折也无人问津。。。
4、基本面研究、主题投资、以打板为典型代表的短线投机都全方位的内卷。任何一种投资模式如果不深入进去、处于似懂非懂的状态，都会变成“先手收割后手”的牺牲品。过往，基本面研究做到似懂非懂的70分状态，可以跟着赚点钱，吃点鱼尾。现在基本面研究70分则是听得懂股市的完美韭菜。主题投资，打板亦是如此。
5、任何方式的投资，当前市场都要做到极致，把擅长的一件事情做好，才能获得属于自己的那份收益。这就对投资里面的专注力提出了更高的要求。
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