金安国纪经历了行业长期下行周期而且挺过来了,现在覆铜板的行业景气是在重新回升阶段,金安国纪的业绩也随着行业向上运行,这就是实实在在的顺周期造成的企业业绩大幅提高利和润增长和上升的时期,这个时候你强调说当行业景气萧条和下降时期金安国纪干不过生益科技,这是什么意思?现在到底是下行周期还是上行周期?处于这种顺周期过程中的股票怎么就不能买了?
在过去3个多月里,生益科技的走势远好于金安国纪,这是事实。显然,生益科技至少在持股者的总体价值偏好和结构上要远好于金安国纪。上周四金安国纪底部再放量暴跌的那天,在流通市值上,生益科技是85亿,金安国纪是37亿左右,生益科技动态市盈率14倍在估值上比金安国纪的动态市盈率18倍略低。(最近两天金安国纪和生益科技都涨了一些)
在产量上生益科技是老大,金安国纪是老二,但金安国纪的特点是目前主营收入的99%以上都是直接受益于这次覆铜板景气的覆铜板产品,而生益科技还有占18%多的PCB等其他一些业务,生益科技的大客户和长单多,应该是比金安更为稳健,但业绩弹性(或称波动,现在是向上波动,当然今后也会向下波动,是小于金安的)不如金安,金安国纪面对的客户较为分散,所以议价能力更强。
2016年,生益科技的净利润增长率是37.47%,金安国纪的净利润增长率是530.2%。今年1季度,生益科技净利润增长率是85.53%,金安国纪净利润增长率是280.67%,金安国纪在1季报同时还预报了半年净利润增长率在200%到250%。究竟谁的业绩弹性大能看出来吧?当然,今年4季度由于去年基数太高,增长率会相应下降,但还是会增加的,因为覆铜板产能和玻纤布产能增加了。
按1季报,生益科技的毛利率是24.97%,净利率是12.21%,ROE是5.47%,资产负债率是44%,每股现金流量是0.0631元;金安国纪的毛利率是31.63%,净利率是18.03%,ROE是8.42%,资产负债率是42%,每股现金流量是0.1843元。
再看金安国纪和生益科技的中报对比。金安国纪中报业绩净利润增长203%,中报还对2017年1到9月份业绩预报为增长136.00%至186.00%,这比建涛层积板和生益科技的净利润增长率都要高很多,今天生益科技公布了中报,净利润增长71%,扣非净利润增长62%。从净资产收益率看,金安国纪中报是14.24%,生益科技中报是10.45%,其他数据不比了,大家自己看。
所有的行业景气都是波动的。在一个行业产能过剩时,激烈的价格竞争会造成整体行业的利润微薄和大批生命力弱的企业倒闭,这个时候是胜者为王!金安国纪经历过这么一个行业长期下行的周期而且挺过来了,而现在覆铜板的行业景气重新回升,金安国纪的业绩也随着行业向上运行,这就是实实在在的顺周期造成的企业业绩大幅提高利和润增长和上升的时期,这个时候说当行业景气萧条和下降时期金安国纪干不过生益科技是什么意思?现在是下行周期还是上行周期?处于这种顺周期过程中的股票怎么就不能买了?当年经济下行运行了5、6年、7、8年,难道这次经济上升周期也就只能运行几个季度?你怎么知道2018年这次顺周期就结束了?