今天就用自己的这套分析方法,来对老板电器做个简单的分析。首先来用自己这套指标分析,来看看老板电器的情况。主要还是分四部分:
一、资产情况分析;
二、盈利能力指标分析;
三、偿债能力分析;
四、营运能力分析。
一、资产情况分析(图表记录)
从上边图表可以看到,我们可以看到老板电器的总资产以及各项资产最近10年的变化情况:
1、总资产不断在扩张,但是扩张的幅度在不断收窄,所有者权益同样,增幅不断在收窄。
2、现金资产占总资产的占比呈现降低趋势。
3、应收账款最近两年有抬头的趋势,这就让人想到最近两年的销售政策是否有放松的迹象。这就得去年报里边寻找答案。
4、存货占总资产占比呈现下降的趋势,结合应收占比的增加,打个疑问:是否有库存转移给经销商的情况出现?这也需要去寻找答案。
同样的分析方法,我们可以去分析商誉、无形资产、在建工程、固定资产等等资产项。这里就不一一过目。
二、盈利能力分析,这里分几组指标:
1、营收、净利润分析。
简单直观,从图表看得出,老板电器的增长力在不断下降,2018年、2019年发展似乎遇到了瓶颈,增长乏力,未来需要新的增长点或者采取更强有力的提升营收、净利润的措施。
2、毛利率、净利率。
这个可以简单看出,老板电器的毛利率维持稳定,而净利率有一个增长向上的趋势。说明企业的各项费用有个很好的控制并下降。那么我们来看看三费情况:
很明显,三项费用确实有个向下的下降趋势。
3、净资产收益率、总资产收益率。
我们可以看出,老板电器最近两年的增长虽然有所下降,但是其净资产收益率都维持在20%以上的高位。不管是且加大分红还是怎样,从净资产收益率来看,老板电器还是一家很不错的公司。我们再来看看ROIC(投入资本回报率),这个回报率可谓非常高了,同样也说明是一家值得投资的公司。
4、经营性现金流与净利润比率。
这单说明企业净利润的含金量。从图表看,老板电器的含金量还是值得肯定的,含金量比较可靠。
三、偿债能力,主要有以下指标:
1、短期偿债能力。
短期偿债能力比较强,虽有个下降的过程,但是最近几年都维持在一个比较稳定的水平。
2、长期偿债能力。
资产负债率和产权比率都有个上升过程,但是最近今年都比较稳定,且资产负债率不高维持在三十几的段位,基本不存在财务风险。
四、营运能力情况,如下图。
我们可以看出,老板电器的营运情况整体是一个稳中有升的态势。说明管理层的营运效率比较稳定且在不断改善。管理层还是值得信任的。
以上就是老板电器报表的各项指标性分析。这部分分析能从企业的三大报表层面简单看出一家企业的整体经营情况、营运情况。对企业有一个大概的了解。通过这部分分析,我能基本能够判断出一家企业的好坏情况。当然,做这个分析,一定是在先在选定的行业情况下分析企业。在选好行业的前提下,这个步骤是选企业的关键一步。做完这一步之后,我会去看看企业年度报告,更深层的从各方面尽可能多的了解企业。在充分了解选定企业之后,再去做企业估值,然后等待机会,在适当的价格购买企业股票。
以上记录自己的思路,不构成任何投资建议和荐股。后期有时间、有机会。继续在雪球记录自己的投资笔记。
股市有风险,投资需谨慎。希望投资的道路能够更顺利。