骨科医疗器械企业之——凯利泰和大博医疗简单对比

根据自己逐步建立的投资思路:先选行业、再选企业、再选价格!

平时不进行仓位操作的时间(也没必要经常操作),得空都在根据自己选的一些行业,对行业进行不断深入的了解,不断加深对行业的了解,试着站在行业的角度对行业有个自己的分析,以支撑自己对行业的判断和理解。

最近也在对医疗企业行业不断的去了解分析,前几日对行业中的两家公司:大博医疗和凯利泰进行的单独的企业分析,对两家企业的业务、成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力等进行了简单的自我理解分析。因为国内骨科医疗器械企业相对较少,上市的企业一共就8家,所选企业的工作就显得相对简单一些,而A股上市的医疗器械企业就更少了,目前就三家:凯利泰、大博医疗、三友医疗(科创板)。所以就暂时对比一下凯利泰和大博医疗。 对比的思路主要是通过一系列财务指标对比,将二者的成长性、盈利性、营运性、偿债性、竞争性等做一个简单的分析概述。

一、企业成长性分析:

从主营业务、营业成本、净利润来看,大博医疗成长性更稳定,凯利泰因为走内生外延战略,起起伏伏很不稳定。从成长的稳定性来看,大博医疗更值得投资关注。

二、竞争性分析(毛利率、净利率)

整体毛利率和净利率来看,凯利泰也不如大博医疗好看,大博医疗的整体毛利率更具有竞争性,也更稳定。这局也是大博医疗获胜。

三、投资性(净资产收益率、总资产收益率、经营性现金流与净利润比率)

从图表可以看出,净资产收益率和总资产收益率方面,大博医疗也远远高于凯利泰。

经营性现金流与净利润的比率,大博医疗也要略胜一筹,这也说明大博医疗的净利润含金量更高、更可靠。

四、偿债能力对比(流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率)

偿债能力对比上来看,大博医疗偿债能力也更好。

五、营运能力(总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率)

营运方面,凯利泰只有在存货控制方面比大博医疗显得更好。其他方面都是大博医疗领先。整体来看大博医疗的营运能力更好,管理层对公司的治理更高效有力。

六、资产分析(商誉、应收账款、存货)

对比二者我们可以看到,在容易暴雷的商誉和应收账款上,凯利泰也比大博医疗风险更高。当然,存货方面大博医疗占总资产的比例更高,这也是唯一一方面凯利泰略胜的一点。

综上所述,我们可以得出结论:同属于骨科医疗器械行业的两家企业,大博医疗和凯利泰,通过对比,大博医疗更优秀。

当然两家企业的主营业务和产品管线不一样,技术壁垒也不一样。大博医疗的主要收入来源的创伤领域,这个领域国产替代最高,达到67%,技术壁垒也在骨科医疗器械行业里最低的。而凯利泰的主要营收来源于脊柱创伤领域,在骨科医疗器械行业里的技术难度、国产替代方面是仅次于关节类,国产替代仅40%出头。所以虽然大博医疗在各个指标方面都比凯利泰要优秀,但是从骨科医疗器械行业国内企业情况看,企业数量不多,每个行业龙头都值得关注,只要价格够低、安全边际够大,都值得考虑投资。

以上属于个人简单分析理解,不构成任何投资建议和荐股。只记录自己投资过程中的不断学习积累!!!!!欢迎各位投资朋友指正、建议!

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全部评论

小菜鸟也想赚大钱02-07 22:02

大博五亿存货占净资产百分之三十,担心集采来了计提跌价准备,先观察看看,担心爆雷。凯利泰就不说了