超级成长赛道,中国电商SaaS龙头有何看点?

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最近几年,对全球资本市场上最热捧的行业做个排名,SaaS一定首屈一指。

Adobe、Zoom、ServiceNow、Workday、$金蝶国际(00268)$ 、$金山软件(03888)$ ......SaaS领域产生了不计其数的十倍百倍股,为投资者带来了丰厚的回报。甚至连以价值投资著称的股神巴菲特也忍俊不禁,打破惯例,参与了云计算SaaS企业Snowflake的IPO认购。

近期,国内电商SaaS龙头悦商集团正式挂牌纳斯达克,有望实现国内本土化的SaaS增长奇迹。

一、SaaS行业为何如此迷人?

谈到SaaS,许多投资人的第一反应,就是估值不便宜,这确实与其商业模式有关。

与其它行业不同,SaaS公司具有比较典型的费用前置、盈利后置的商业模式。

SaaS公司一般只会在销售导入期有较高的费用,后期只需要不断优化服务和产品,成熟的用户都会有较高的续约率。所以,SaaS公司一旦获得一个用户,在之后的整个用户生命周期,都会获得源源不断的续费。

高生命周期价值、高爆发性、高增长确定性,让SaaS一度站上商业模式食物链的顶端,受投资者热捧,享受动辄几百倍PS的估值。

在这其中,电商SaaS平台,由于其贴近交易端、有较好的变现途径,是SaaS行业皇冠上的明珠。

帮助美国中小商家做搭建销售平台的Shopify,业绩持续高增长,10年CARG高达65%,市值一度高达2000亿美元;Salesforce自2004年上市后,构建了Customer 360平台,围绕销售、服务、营销、商业等客户关系管理全流程,连续17年,保持着20%-60%的营收增速。Shopify和Salesforce作为美股电商SaaS龙头,为投资者带来了数百倍的投资回报。

二、打通用户、商家、服务,悦商集团飞轮效应明显

国内与美国不同在于,美国流量很分散,而国内最大的私域经营平台就在微信——集中了十亿级的用户。

悦商集团是全球首个微商云智能系统的技术服务提供者,其自主研发的微商云智能系统(YCloud),通过强大的技术和大数据学习能力,为中小商家提供了客户管理(用户营销关系追踪、收益及团长管理)、数据分析(CPS 佣金收益管理、多渠道数据分析)、社群管理(社群AI裂变及管理)等服务来帮助客户增加营收。

简单地说,YCloud作为系统化的智能电商工具,利用自身的大数据学习、中台供应链系统对商家的商品进行分类,通过自身的多重服务体系来把相应的商品推荐给用户,可以使中小微商拓充自己的SKU,同时也能够简化流程提升效率。

YCloud为商家提供更有力的客户管理、数据分析、供应链选品工具;商家能更精准获客、持续运营;客户在更好的服务下,也会更多的向Ycloud商家迁移。YCloud平台打通用户、商家、服务,反过来将获得更大的GMV和营收,飞轮效应十分明显。

三、营收高速增长、超级成长赛道,行业杠杆明显

悦商集团作为微商SaaS行业的龙头公司,其收入来自通过 YCloud 收取的服务费。

通过与客户的协议,悦商集团收取应用程序平台上产生的 GMV 的 2.5%~3.5% 作为服务费。

2020年悦商集团总收入分别为627万美元,2021年公司营收1438万美元,同比增长129.3%;净利润518万美元,同比增长93.5%,2021年收入增加的主要原因是 Ycloud 系统的总商品交易量(“GMV”)的大幅增加。

根据艾瑞数据,2020年中国经营微商的人数达到1.3亿,2021年达到2亿,预计2022年和2023年分别达到2.6亿和3.3亿。

与此同时,微商市场规模也将从2020年的5万亿增长到2023年的13万亿,可谓是超级成长赛道。

其实,不仅是小商家在挖掘微商这个巨大的金矿,大企业同样在挖掘微商的增长潜力。

对于一个比较成熟的品牌而言,私域俨然已经成为其基本的配置,通常品牌都会通过公众号、小程序、直播、社群、企业微信等形式管理品牌流量,这些也都是品牌自己可以免费使用的流量渠道。企业或者个人商家也会投入很多精力来管理这些渠道,以实现其价值。

2021年,企业微信召开新品发布会,腾讯微信事业群副总裁黄铁鸣表示,企业微信上的真实企业与组织数超1000万,而在2020年,这个数字仅有500多万,一年增长超一倍。

近年,腾讯也顺势推出SaaS生态项目“千帆计划”,不仅解决了新兴厂商需要品牌背书、缺乏底层基础设施、研发难、交付难的问题,且99%的 SaaS 细分场景将交给合作伙伴来做。去年7月份,悦商集团正式入驻“千帆计划”,未来也将分享微商SaaS+社交增量需求的大金矿。

总而言之,国内电商SaaS是超级成长赛道,正处于爆发之中,其中大概率会产生大量的长线优质公司。$悦商集团(WETG)$ 布局电商SaaS领域多年,其发展路径与早期的Shopify、Salesforce如出一辙。经营出色的龙头公司,加上超级成长行业加持,悦商集团预计将会继续保持较高增速发展,有望复制美股电商SaaS巨头的成长路径。

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全部评论

资沥08-04 10:22

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慕容寒夜08-03 18:36

概念倒是有,云计算硬件公司A股的逻辑更硬

乐多喜08-03 16:39

A股就没有纯正的SaaS概念股吗

许腾08-02 12:42

尚乘数科

知理读书08-02 12:41

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