最近，有朋友问我：这几天大盘跌得实在是太凶了，基金定投要不要暂停一下，否则，怕是现在继续投的话，又补在了半山腰。其实对于这样的想法，我个人是十分能够理解的。毕竟，自进入2024年以来，A股市场就一直表现得十分惨淡。不仅成交量小，大盘指数更是“跌跌不休”。这也让投资股市的朋友们有一种一眼望不到底的感觉。最近一段时间，大盘指数总是在不断地创出新低。这也让很多原本做基金定投的朋友们没有了投资的底气。
那么，面对眼前如此“深不可测”的大A市场，我们究竟要不要先暂时停止定投，并等到市场走出现反弹趋势之后，再重新开始做定投呢？对于这个问题，我还是先明确给出自己的观点，那就是不仅不要暂定定投，并且如果资金条件允许的话，还应该加大进行定投的资金力度。那么接下来，我就来详细地讲一下，我之所以会持有这样一个观点的具体理由：
1、市场未来的走势难以预测
我们知道，市场的未来是充满着各种不确定性的。有时候，当你觉得它已经处于底部时，它还会继续向下跌上一大截；而有时候，当你不再对它抱有任何希望时，它却反而会在不经意间突然出现反弹。这也就让我们根本无法知道，明天的市场究竟是会上涨还是会下跌。因此，想要精确地判断出市场究竟会从何时开始出现反弹，显然也是一件几乎不可能做到的事情。而我们应该做的，并不是对市场做预测，而是要做好各种应对的准备。只要当市场处在一个整体的底部区域位置时，我们能够做到坚定不移地持续定投买入，就已经足够了。
实际上，对于市场是否处在底部区域的问题，我们已经不止一次地说过，这是可以凭借估值和市场绪判断出来的。比如，当估值所处的历史百分位偏低，市场情绪低迷时，就是市场低位。依据这个标准，我们就不难看出，当下A股所处的市场阶段，恰恰就在底部区域。
我们也曾在之前的文章中说明过，影响基金定投收益的一个非常重要的因素就是做“择时”。而对于“择时”，则既包括买入“择时”，也包括卖出“择时”。坚持在底部区域做定投，甚至是加倍定投，正是在做“买入择时”。因此，作为一名基金投资者，当市场处于低位时，最为稳妥的应对策略就是要坚持做定投。否则，一旦市场出现反弹，并且涨得很快的话（虽然出现这种情况的概率比较小，但并非完全没有），那么投资者就会错过在市场低位积累筹码的大好时机，最终导致个人的收益受到。当然，我们还要注意，即便是在市场低位，也要做好长期定投的心理准备，保证自己能够在未来一段较长的时间内，源源不断地输出子弹，而不是一梭子打完所有子弹。
2、定投方式下，“左侧买入”会比“右侧买入”获得更高的收益
之前，我们曾在《择时，帮我们实现基金定投的“超额收益”》这篇文章中提到过：当基金在同一位置被卖出时，在市场低位所买入的总资金占比越高，收益率就会越高。反之，收益率就会越低。当市场表现出一种先下跌，再上涨的走势时，从形态上来讲，可以看成是一张微笑的嘴。这也就是我们通常所说的“微笑曲线”。而如果能够在微笑曲线左侧就开始定投买入的话，就必然会比从微笑曲线右侧开始做定投买入积累到更多的便宜筹码。因此，从理论上分析，“左侧买入”会比“右侧买入”更具有性价比。
那么，实际情况下，是否真的如此呢？对于这一观点，我们可以针对一只追踪“沪深300”指数的基金，分别采用“左侧买入”和“右侧买入”两种策略进行基金定投测算。之后，再通过对比二者的收益率，来进行一个更加直观地说明。
首先，我们先来通过下面这张沪深300指数走势图，看一看从2017年2月1日到2021月1月31日，这四年里的沪深300指数走势。从图中可以明显看出，市场在2018年1月见顶之后，便开始逐渐下跌，并在2019年初到达底部之后重新反弹，直到2021年1月又再一次到达了市场顶点。
针对从2018年1月到2021年1月的这样一段表现出“微笑曲线”形态的市场走势，我们将2018年3月15日（4096.16点）设置为基金定投的左侧买点（此时市场已经进入下跌趋势），将2019年1月24日（3158.78点）设置为右侧买点（此时市场已经呈现反弹走势），并将2020年6月30日（4163.96点）设置为卖点。进而对“左侧定投”和“右侧定投”两套方案做一个对比。两种策略下，总投入本金均为1.2万元。
具体执行方案如下图所示：方案一为“左侧买入”策略，从2018年3月15日，市场进入下跌趋势开始，每周四定投100元，直到2020年6月30日，市场走出底部区域时结束，并卖出止盈（共定投100期）；方案二为“右侧买入”策略，从2019年1月24日，市场从最底部反弹不久后开始，每周四定投160元，直到2020年6月30日，市场走出底部区域时结束，并卖出止盈（共定投75期）。
通过图中展示的两组定投结果对比，可以明显看出，两次定投在投入总本金和卖出时间均相同的前提下，即使“左侧买入”策略的起始买点远高于“右侧买入”策略，但从最终收益来看，“左侧买入”的收益率（15.54%）依然明显高于“右侧买入”（10.39%）。由此也进一步证明了我们在前面聊到的理论分析观点。
3、对市场未来回暖充满信心
万物皆周期，股市亦如此。A股市场历来以“牛短熊长”著称。然而，虽说“牛市”短确实是短了点儿，但却并不是没有。纵观A股历史，每一次的大熊市，最终都从底部区域中走了出来。这里我们对“沪深300指数”自2007年之后的历次顶点和底点做了一个简单的数据统计，并展示在了下表中：
从表中可以看到，2021年之前，沪深300指数分别于2008年、2013年、2016年、2019年四次见底之后，均无一例外地出现了明显反弹。虽然每次反弹所经历的时间长短不一，涨幅也各不相同，但都至少涨回了50%以上。简单来说，也就是A股市场的这样一种涨涨跌跌、周而复始的规律，从来都没有被打破过。既然历史已经不止一次地证明，市场在每次走到底部之后，都会重新涨回来，那么我们还有什么可担心的呢？
此前，我还曾在文章《我的一段经历，希望能给身处股市的你，带来一点帮助》中讲过自己在2019年初的熊市中“无奈退出”的“惨痛经历”，并亲眼见证了随后两年的市场强势反弹。而对于这样的经历，也让我更加无比地坚信，市场未来一定能够涨回去，至少不会是在停留在目前这样一个位置。
以上就是我对于目前市场环境下，做基金投资，究竟是应该暂停定投，还是要继续定投所给出的一些观点和理由。以此来和大家做一个分享和交流，目的就是希望当下投资股市的小伙伴们一定要对市场的未来充满信心，更不要错过眼下这样一个做基金定投的大好时机。