回复@国都证券香港嘎嘎: 资本返还和双边税务协定抵扣还不是一码事。
简单地说，大部分公司派股息是出自可分配收益（distributible income），对非美籍人士，一般这样的股息会被扣除30%的股息税，这个税项的适用范围是针对收益（earnings and profits）。但对于有些公司长期做成亏损（比如通过加速折旧），但照样有充裕的现金支付股息，这部分股息被视同于资本返还（return of capital），不需要扣除股息税（收入税）。对于美国纳税人，这部分股息会降低买入股票的成本基数，今后capital gain tax增加，对外籍人士却没次一弊。
基本例子，参考$TerraForm Power(TERP)$ 这家公司。//@国都证券香港嘎嘎:回复@龙虎山畔客:资本返还？？？是不是指的是美股30%的股息税并不适用于和美国签订了税务协议的国家。有几个国家和美国签署了税务协议的国家的居民的股息税税率，中国10%，加拿大15%，日本10%，澳大利亚15%，新西兰15%。香港、新加坡、台湾都没有和美国签署协定，因此税率均为30%。