郭明琪关于苹果Vision Pro的更新：
一、美国市场的需求已明显放缓：
1、Vision Pro 的运输时间现已缩短至 3-5 天（3 月初）。
2、1 月 19 日开放预购后的发货时间是 3 月初，这意味着尽管 Vision Pro 在预购开放后因早期采用者购买而售罄，但对该设备的需求迅速下降并保持不变。它证实了我之前调查的结论（更多信息见“Vision Pro的第一个周末预购审查：满足了预期，但提出了担忧”）。
3、除非苹果降低Vision Pro的价格，或者有更有吸引力的应用，否则美国市场的出货量增长可能会受到限制。
4、预计今年美国出货量为20万至25万台，好于苹果最初估计的16万至20万台，但这仍然是一个利基市场。
二、全球发布预测：
1、由于美国市场的需求增长有限，当供应改善时，提前全球发布时间表是有利的。实际发布时间将取决于 Apple 的软件修改时间表，以符合其他国家/地区的法规。
2、我仍然坚持我的预测，即苹果可能会在今年WWDC之前在更多国家推出Vision Pro。
三、供应链生产扩张：
1、在过去的一个月里，几家小产能供应商将今年的产量从50万-60万辆扩大到80万-80万辆。然而，这仍然是一个利基产品。
2、除了美国市场早期采用者的需求好于预期外，苹果要求供应商扩大生产的另一个关键原因是减少全球发布后的运输时间。
3、需要注意的是，生产能力通常与出货量不同。例如，iPhone目前的组装能力为每年2.5亿至3亿台，但实际出货量要低得多。
四、退货率：
1、根据我对维修/翻新生产线的检查，目前Vision Pro的退货率不到1%，没有异常。
2、值得注意的是，20-30%的回报是由于用户不知道如何设置Vision Pro。
五、新模型预测：
1、市场普遍预计苹果将发布规格降级的低价版本（例如，减少摄像头数量、移除 EyeSight 等）和升级规格的新型号。然而，我的最新调查表明，苹果还没有正式启动这两个项目。
2、苹果的新 Vision Pro 项目预计将于 25 年第 4 季度至 26 年第 1 季度投入量产，鸿海将获得新产品导入 （NPI）。新项目的重点是提高生产和供应链管理的效率，而不是改变规格。新项目可能会降低成本，最新方案显示产品规格变化有限，因此预计用户体验与当前型号不会有区别。
3、苹果已经在收集用户对Vision Pro产品路线图的反馈。目前估计，对 Vision Pro 规格进行重大更改的新型号可能要到 2028 年才能量产。
六、投资策略：
1、自预购以来，Vision Pro的一切都符合之前的预期，只有早期采用者的数量高于预期，供应商的生产扩张超出了预期。然而，根据当前的需求和生产水平，2、Vision Pro 仍然是一个利基产品（2024 年出货量估计高达 650,000-800,000 台，而之前为 500,000 台）。
3、对于苹果和大多数供应商来说，Vision Pro投资主题对股价的影响仍然有限。
将 Vision Pro 从小众产品转变为大众市场产品的三个关键因素是应用、价格和头戴舒适度。这三个关键因素的改进/变化将是值得关注的重要因素。
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